《国际产业》注意！不是2024年展望 华尔街看辉达财报盯住「它」

辉达即将在周二美股盘后公布季报。

瑞银分析师Timothy Arcuri表示，辉达财报的焦点在于2025年的方向，投资人似乎担心到那时客户己经消化他们的大手笔采购，对于下新单的需求降低。

华尔街能否在周二得到想要的答案目前尚不得而知。Arcuri自己对此抱持怀疑态度，他表示，辉达高层可能维持和上季类似的说法，但不太可能说出太多有关于2025年很强的谈话。在上次（8月）发布财报后，辉达高层表示订单能见度将延续好几个季度，直到明（2024）年。

虽然目前辉达的获利可望持续大幅成长，但Arcuri预估辉达在2025年每股盈余将「大致持平」。辉达上季经调整后每股盈余估将将较前一年同期飙升近500%，达到3.37美元，料将成为整个标普500指数季度获利增长最大的贡献者。

高盛分析师Toshiya Hari也抱持类似观点，称华尔街似乎担心2025年数据中心营收可能下滑，因为现在的交货时间很长，促使客户的下单量「超过真实需求」，「去证明或反驳辉达数据中心业务在2025年（或任何其他特定年份）的表现极具挑战性，在这次的财报电话会议上不太可能解决这个问题」。

拜AI狂热所赐，今年以来辉达股价已经大涨约2倍半，同一期间标普500指数上涨18%。周一辉达股价上涨2.25%，收在504.09美元，再创历史新高。

华尔街如此关注遥远的未来，可能使又一个令人瞠目结舌的财报失去光彩。辉达给出的第三财季营收预测中值为160亿美元，已经比该公司三个月前创下历史新高的营收数字高出逾18%，而根据FactSet调查，市场给出的预期更乐观，看好辉达第三财季营收为162亿美元。

许多分析师预期辉达将轻松击败市场预测。Susquehanna Financial Group分析师Christopher Rolland预期辉达第三财季营收达到170亿美元，并看好其第四财季营收达到200亿美元，亦较市场普遍预期的180亿美元乐观。

另一个关键问题是公司高层如何看待美中关系的最新发展对公司业务的影响。美国最近祭出新规定，扩大了先进晶片出口中国的管制。虽然辉达有些产品被纳入新管制，但该公司表示短期内对公司业绩的影响有限。

Raymond James分析师Srini Pajjuri在给客户的报告中表示，尽管预望很高，但如果公司高层淡化中国的影响，即使是淡化在2024年的影响，并提供2024年下半年的订单能见度，那么辉达股票应该会继续跑赢大盘，而我们认为这很可能发生。