《国际金融》这家南韩电商怪物 专家罕见发布「买进」提醒

酷澎(Coupang)是一家遭到IPO诅咒的公司，该南韩电商巨头2021年在美国上市之后，股价已从历史高价跌了70%。但是Motley Fool认为，如果观看该公司的基本面，目前的表现堪称完美，特别是在最近的第三季财报。酷澎是一只怪物级的成长型股票，有机会成为世界级的科技巨头。

酷澎在海外常被形容为南韩版的亚马逊，为该国领先的电子商务平台，并且跨足台湾市场。它正在努力为商家和消费者打造一套全面性的产品

酷澎的Rocket WOW会员每月仅需缴4美元，即可享有超值优惠，包括酷澎的免费配送服务，其中大多数商品都享有当日或隔天送达的服务。顾客在午夜前订餐，可以在第二天早上7点前收到物品，包括新鲜的食品和杂货。这比亚马逊的送货服务快得多。

除了核心的电商服务之外，酷澎还为Rocket WOW会员提供食品配送服务Coupang Eats的折扣，以及可免费观看的串流媒体影片服务的Coupang Play。

第三季酷澎活跃用户数达2040万户，在南韩总人口5200万中占了很大比例。会员在酷澎上花费许多钱。第三季每位活跃用户贡献的营收为年增7%，达到303美元。有了垂直整合的服务，以及肯花钱的活跃用户，商家自然愿意加入酷澎。

在过去12个月，酷澎创造220亿美元惊人营收，较前一年同期大增85%。这相当于新增加了100亿美元的新营收。成长主要来自南韩市场。市场预估，南韩整体电商市场规模十年后将达到数千亿美元。考量到这一点，Motley Fool认为，长远来看，酷澎未来将成为少数几家的1000亿美元营收公司，与其它科技巨头处于同一地位。

酷澎在南韩仍有很大成长潜力，但它也开始进军海外市场，第二大市场是台湾，并在那开启Rocket WOW服务，以及大笔投资台湾。酷澎高层在财报会议上说，进入台湾市场的第一年，成长速度就已经超越南韩。但是这也导致该公司的「开发产品」部门出现更多亏损，该部门第三季调整后亏损1.61亿美元，高于去年同期的4400万美元。

尽管该部门出现亏损，但酷澎正在开始大量获利，主要是归功于南韩市场的规模程度和成熟度。第三季毛利率上升到25.3%，净利9100万美元。

该公司目前市值270亿美元，股价相当的便宜。长远看来，该公司相信调整后获利率可以达到10%，在220亿美元年营收基础上，相当于22亿美元的获利。

所有迹象都显示，由于南韩的商机和台湾市场的崛起，酷澎营收将快速增长。如果该公司未来5年营收翻倍，来到440亿美元，本益比将降到6倍左右。而一般像酷澎这样的成长型股票，本益比要高上很多，这让人想到酷澎股东在未来十年会享有很多向上的优势。