海外看世界》全球经济进入调整期（金坚敏）

图片来源于世界银行

目前，乌克兰危机、物价高企、汇率变动、供应链脱节等制约经济增长的因素得到国际社会的普遍关注。各大机构对全球经济展望也扩大了下调幅度，市场交易也进入风险模式，悲观情绪加深。如世界银行在2022年6月初发布的世界经济展望将2022年全球经济增长预测从1月的4.1%下调至2.9%，并发出世界经济可能进入高通膨、低增长滞胀状态的警告。特别是乌克兰危机及美国高通膨被认为是世界经济增长的主要障碍。全球第二大经济体——中国的经济增长乏力，恐也难以支撑起次贷危机时带领国际经济走出危机稳定增长的重任。世界经济进入调整期在所难免，但是不至于跌落到崩盘水平。对此作者有三点判断。

第一，有关乌克兰危机的影响。据世界银行预测，乌克兰危机对乌克兰与俄罗斯两国的经济增长影响巨大，2022年乌克兰经济将减少45.1%，俄罗斯经济将减少8.9%。但是，两国对世界经济的直接影响为拉低0.3%，而发达国家经济放缓拉低世界经济0.7%。另外，俄乌两国属于能源和农业生产国，世界粮食市场及能源市场影响较大，这也是事在人为，通过谈判可以维持一定程度出口以减少对全球供应链的影响。

图片来源于世界银行

第二，有关美国经济调整。美国是全球第一大经济体，对世界经济增长具有压舱石的作用。由于美国通膨已接近1970年代前后「Great Inflation」（大通膨） 导致滞胀状态的水平，因此美联储采取了即使牺牲部分经济增长也不得不控制通膨的强硬政策措施。经济调整的幅度会可能大于预期。

但是，美国经济增长活力在于创新驱动，而美国的创新活力并没有受地缘政治及高通膨的影响，可以理解美国经济具有较高的韧性和自我修复能力。而且，数字技术本身也是应对不确定性及通膨的有利工具。总体上，美国的数字产业处于全球前沿地位，加速中的全球数字化对美国的IT供给提供了强大的需求，也会对冲经济调整的幅度。

第三，有关中国经济调整。作为第二大经济体——中国的经济增长备受关注。经过近40年的高速增长，结构性问题显现，经济发展的动能减弱，中国经济增长对世界增长的贡献也随之降低。政府提倡的创新驱动机制仍在形成过程中，大力推动的数字经济发展也在困难中前行。即使没有地缘政治及全球通膨因素，国内经济已处于调整过程中。

但是，由于中国的强大供应能力和完整的产业链布局，给全球高企的通膨提供了降温的有利工具，出口仍具高速增长的潜在可能。只要中国自身维持好国际物流能力，外需对中国经济增长将提供有利支撑。另外，中国政府在应对新冠疫情过程中，没有像发达国家一样消耗太多金融、财政能力，这位对冲经济冲击提供了较好的应对能力。（作者为日本富士通研究所首席研究员）

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