海外看世界》美国经济政策乱象何其多（王在邦）

（示意图/达志影像）

近来，美西方乃至全球经济呈现几十年罕见的普遍滞胀趋势，属多方面因素叠加累积成疾。除某些客观因素外，美国经济政策乱象难辞其咎。首先，2008年金融经济危机加速国际战略力量对此变化，凸显了经济不平衡发展规律的作用。但是，美西方发达国家不在顺应和驾驭经济规律方面下功夫，反而试图通过否定全球化和寻找替罪羊来摆脱困境。于是乎，绝大多数美国政客便声称中国人抢走了美国人的午餐，川普更是全面启动对华贸易战，试图通过中美经济科技脱钩重塑美国实体经济，结果把复杂问题做了简单化处理。中间商被迫提高销售价格抵消关税损失，引发美国内众多产品价格上涨，关税收入实际上被转移到普通消费者身上，川普搬起石头砸了自己的脚。这是美国通膨第一把火。

其次，2020年新冠疫情开始肆虐全球，全球供应链陷入瘫痪半瘫痪，尤其医疗产品供不应求。这本来应该促使主要国家加强经济产业合作，缓解产业链紧张状况。但是，美西方发达国家却借口产业安全，图谋借助疫情，强行重组产业链，导致全球晶片等高科技领域和医疗及相关产业产品供不应求，无形中加剧全球供应链紧张状况，推升了众多国家的物价水平。这是全球通膨第二把火。

再次，为应对疫情背景下美国经济衰退和民众消费失速，美降息发债两手并用，短期内往市场注水多达7万亿美元。在供应链瘫痪半瘫痪状态下流动性大水漫灌，便成为加剧美国通膨的第三把火。大量美元通过美国市场外溢，无形中将通膨输出到全球。

最后，拜登政府非但没有做出人们期待的拨乱反正，反而变本加厉地推行大国竞争战略，继续加码对华科技战，并在东欧导演引爆俄乌冲突，随后启动对俄全面制裁，迫使俄罗斯倣傚上世纪中东产油国，运用石油天然气反制美欧制裁，又在全球范围内引发油气价格飙升，从而为包括美欧在内的全球通膨加了第四也可以说本轮最后一把火。可以说，今轮全球通膨根源完全在于美西方特别是美国的政治神经质催生的一系列政策乱象。从政治经济学的角度看，乃是美国精英的国家安全理念泛化引导着美国经济一步步滑入滞胀泥潭。

美国政策乱象不仅体现在经济困局的成因中，还体现在当下美国解困思路和措施中。我们看到，拜登政府尽管面对中期选举压力，但并不打算采取实际措施应对通膨。在解除对华关税问题上，部分或许因为决策机制内部意见分歧，偶闻楼梯响，总不见人下来。而美联储却在美国经济环比负增长的情况下启动加息进程，甚至同步启动缩表进程，加息与缩表双管齐下，理论上或许能够有效抑制通膨，但在产业链不健全、供应链梗阻的情况下，单纯的货币紧缩可能南辕北辙，使企业经营承受融资成本上涨等多方面压力。

与川普无限制宽松吹大股市泡沫相反，货币紧缩势必且实际上已经刺破股市泡沫。近几天，美股三大指数同时掉头朝下，几天之内就回到了一年前。综合分析，在经济增长乏力和通膨高企的背景下发生的股市暴跌，与其说是加息缩表引起的短期回调，倒不如说是趋势性反转。

有趣的是，两周前，拜登携财政部长、前任美联储主席艾伦会见现任美联储主席鲍威尔，双方貌似没有谈拢。拜登一心想在通膨问题上与共和党有所不同，但他又不愿意采取缓解供给侧紧张状况的政策措施，似乎又不愿意看到美联储在货币政策上大刀阔斧。而美联储现阶段面对前所未有的全球美元泛滥和去美元化趋势，似乎不像拜登政府那样关注影响中期选举的滞胀问题，倒是更关注美元长期稳定性问题。

我们注意到，自美元黄金脱钩以来，美元的基本态势或者说美联储的基本战略是长期贬值的趋势与短期阶段性强美元相结合。随着美国经济在全球占比逐步缩小，美元贬值势所必然。但是，放任美元贬值又势必引发美元体系坍塌。所以，几十年来，美联储一直交替运用放水加息两手。但是，与往常相比，考虑到美国经济结构和外部环境，对照分析拜登政府和美联储应对此轮滞胀的思路和措施，我们至少暂时还没有发现使美国经济免于滑坡失控的可能性。（作者为太和智库高级研究员）

（本文来源《海外看世界》，授权中时新闻网刊登）

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