《航运股》正德首季每股获利0.52元 拟募资5.9亿元

正德4月董事会决议再订造4艘6.35万吨轻便极限型(Supramax)散装船，以满足EEDI PHASE III和国际海事组织（IMO）对氮氧化物(Nox)排放的第三级要求，此为大陆造船厂透过重新安排坞位，挪出来的造船空档，在全球多数造船厂2027年才有空档的情况下，这批船2025年开始交船，且已原则洽妥香港与新加坡租家长期租约。

船队规画方面，正德今年1月处分1艘船舶，预计6月及9月各交付1艘由日本名村造船株式会社所建造环保节能新船投入营运，并持续进行船队处分旧船加入环保节能新船进行船舶汰旧换新、汰小换大政策，透过建造节能船符合国际海事组织(IMO)的减碳新规，以达到国际大租家对节能船的需求。目前正德拥有17艘船，透过计划性建造环保节能船队及持续汰旧换新，强化船舶航行全球的航线的执行能力。

目前两大贸易运河分别受到干旱与红海危机干扰，预期船舶绕道将使船舶周转率下降，市场运力供给因而受限，亦为运价提升因素。由于散装新造船订单占比仅8.8％，位于历史低位，根据研调机构Clarksons预估，2024~2026年散装航运产业运力供给年增速将不超过2％，行业供给秩序健康。

不论是油轮/散货船/货柜船市场，船价都有所支撑，散货船因为前2-3年的新造船订单就较少，最近的地缘政治/红海危机/巴拿马运河水位较低的问题，都让船的航行距离增加，整体船吨供给变少。散装船荒发酵，遭遇疫后最大一波运力压力测试，业界认为，今年散装船会出现大缺船，散装船今年有望一路旺到年底，而且此效应已开始显现，除导致新旧散装船舶价格大涨，也推升运价不断上扬。

「国际海事组织」（IMO）加强温室气体排放管制措施，航商营运成本将大幅拉高，加上船舶效能指数（EEXI）及营运碳强度指标（CII）及欧盟碳排放交易系统（ETS）等环保法规上路促使航商放慢船速。另外，对船舶的船龄要求提高，导致对运力布局的要求提高。港口对船舶的各项检查趋严，一方面会降低整个干散货船队的运营效率，不合规船舶将不得不避开澳大利亚、巴西航线，从而降低市场的运力压力；另一方面，将促使老旧船舶拆解加快，尤其是20年以上船舶的拆解，导致船吨数供给减少，加重全球航商汰换老旧船舶的压力，散装船运力供给将有效限缩，整体有利于市场供需形势。