《航运股》中航农历年先蹲后跳 法人正向看明年

中航主要以大型Capesize船舶为主，目前共有12艘散装船舶，平均船龄约9.1年，其中2艘今年加入营运，另有2艘21万吨级的Capesize船型，预计将于2024年下水加入营运。

今年Capesize型运价平均为16242美元/日，全年大陆铁矿砂进口量1~11月年增6％，是3年内首次呈现正成长。第4季BDI指数明显反弹，反映运力失衡、极端气候与大陆对原物料强劲的需求，大型Capesize型现货船舶运价区间提升至25000~55000美元，目前现货运价为28100美元，明显优于15000美元/日的航商成本。

今年大陆铁矿砂、煤炭进口量双呈年增，铁矿砂总库存持续下降回落至近7年的低水位，持续带动回补库存需求，而大陆房地产业危机仍未解除但原物料进口动能未歇。而新式碳排标准将于2024年上路，目前有70％现有船舶无法符合新式标准，市场上每一艘船都将于今年底进行进船坞测试排放量，实际运作上将有可能实施减速航行，造成散装实际运能供给下降。在供需大致呈现均衡下，预估运价可望呈现缓步垫高模式，有助航商获利表现。