恒大危机不会变陆版雷曼时刻 外资调查揭北京最终手段

恒大集团爆发严重财务危机。（图／shutterstock）

恒大危机闹得金融市场相当紧绷，主要是担忧若恒大集团整体高达3050亿美元的债务若无法及时偿还，恐导致大批债权人甚至是银行爆发系统性危机，进而发生类似于2008年雷曼兄弟倒闭所引发的金融危机。花旗集团分析师认为，北京当局应该不会放任这样的状况发生，最后仍会出手挽救劣势。

台湾央行曾在上周四(16日)于脸书粉专以「金融史上的今天：2008年9月15日雷曼兄弟宣布倒闭，并扩大成举世震惊的全球金融危机」为题发文，针对恒大集团债务危机，市场担忧酝酿大陆房地开发商的破产潮，被外界视为大陆版的「雷曼时刻」。

花旗分析师Judy Zhang最新研究报告指出，政策制定者可能会坚守预防系统性风险爆发为底限，化解债务危机争取时间，并推动大陆信贷环境朝着边际宽松。

研究报告提及，花旗对于各家银行对高风险开发商的曝险程度，包括中国民生银行、中国平安银行、中国光大银行的信用风险最高，南京银行、重庆农村商业银行、中国邮政储蓄银行偏低。巴克莱宏观策略师Ajay Rajadhyaksha等分析师团队也认为，就算恒大爆发债务违约，也不足以构成大陆金融市场直接掉进雷曼时刻的条件。

标普全球评级（S&P Global Ratings）周一表示，恒大集团不太可能获得北京当局直接支持，就算即将到期的债券濒临违约风险。据外国财经媒体报导，标普认为，只有在多个主要开发商倒闭，且对金融市场造成系统性风险的状况下，北京当局才会被迫出手，单靠恒大的失败，不太可能造成如同当年的金融危机。

恒大周四需为为一支票面利息8.25%的5年期美元债支付8350万美元利息，根据债券契约，超过30天未偿息将视为违约；当天恒大还得为境内一支境内债券支付2.32亿元人民币（约3600万美元）利息。报导指出，Addleshaw Goddard已与部分恒大债权人进行接触，并准备成立债权人委员会恒大谈判。

中国民生银行、中国农业银行和中国工商银行为恒大集团主要贷款方。

至于北京当局会如何处理这场危机，甚至是更多的房地产开发商债务违约，北京当局已经发出指示，要主要银行不要指望可以收到贷款利息，等于是希望这场风暴可以以软着陆的方式，并一步步拆弹解决大陆金融市场问题。