挥别通缩 日股迎多头时代

野村资产管理日本策略价值协管基金经理河野光成表示，投资日本股票市场的风险和投资美国、台湾股票市场一样，都会涉及全球景气动向及地缘政治等风险，不过在日本比较特别在于首相轮替风险，过去日本首相轮替频繁，自安倍晋三上任后任期稳定，现任首相岸田文雄已在位逾二年，显示日本政情稳定，对于投资日本股市而言是很好的时机。

野村投信投资策略部副总经理张继文指出，受惠日圆贬值，访日游客数迅速攀升，解封后的报复性消费力道惊人，平均每位外国旅客消费金额较疫情前高出40％，大力挹注日本经济繁荣丰盛。随薪资大幅调整，带动内需消费苏醒，形成良性循环，消费支出持续增长，有助支撑日本内需市场长期动能。

明年日本半导体产业库存去化接近底部，日本企业整体获利强劲，劳动供需及工资的变化有利国内经济成长，政策推动及企业获利率提升将是中长期利多因素。

兆丰日本优势多重资产基金研究团队分析，日本第三季经济成长优于欧洲与美国股市。日经新闻报导日本最大联合工会「日本劳动组合总连合会」（RENGO）计划在明年春季劳资谈判，提出把总薪酬提高逾5％的要求，当中包括调高底薪3％，这正是日银BoJ所期待的薪资通膨。目前日股估值处于低档，且企业盈余成长稳健，仍长期看好日股续航力道。

瀚亚投信产品投资策略部主管黄韵洁强调，日股长线行情与投资理由相当完整，第四季进入消费旺季，有望激励日股再突破前波高点。且大陆旅客尚未回到疫情前水准，后续消费效益可期，日本交易所财务重整射出新三箭，有利企业获利营运动能提升，加上日本政府鼓励民众将储蓄转向股市投资，可望带来资金催化股市。