輝達財報靚 伺服器需求驚人

辉达（NVIDIA）20日公布上季获利与销售同步激增。路透

辉达（NVIDIA）20日公布上季获利与销售同步激增，高喊最新Blackwell平台晶片「需求惊人」，供不应求态势将延续数季，看好本季Blackwell营收将超越先前估算的数十亿美元，但本季营收预测未达市场预测最高标，且毛利率季比可能再度下滑。

辉达财报会议后，市场多空交战，空头一度占上方，辉达20日盘后股价一度重挫5%，之后以下跌2.5%收市，惟投资人沉淀数小时后，发现「前一晚卖错了」，多头气势再度升温，21日早盘以劲扬4%开出。

黄仁勋谈话与辉达财报五重点

法人指出，辉达堪称现阶段全球科技股精神领袖，在多方重夺发球权后，有助稳定科技股走势。

辉达20日公布上季获利与销售同步激增，高喊最新Blackwell平台晶片「需求惊人」，供不应求态势将延续数季，看好本季Blackwell营收将超越先前估算的数十亿美元，但本季营收预测未达市场预测最高标，且毛利率季比可能再度下滑，一度引发市场忧虑，外媒解读为投资人过于贪婪，希望看到接近奇迹般的财报结果。

辉达截至10月27日的年度第3季（上季）净利去增109%、达193.1亿美元，经调整后每股盈余为0.81美元，营收年比成长94%到350.8亿美元，都优于预期，但营收终止过去连五季大增三位数百分比走势。

其中，资料中心营收年比飙增112%、达307.7亿美元，连七季高于预期，其中半数来自云端服务供应商，其他则来自消费者网路和新创实体，显示辉达的销售仍大幅仰赖大型云端服务供应商。在资料中心内部，运算营收年比跳增132.1%到276.4亿美元，网路营收虽年增20%至31.3亿美元，季减14.7%。

辉达执行长黄仁勋强调AI时代已全面来临，推动全球向辉达运算转移，市场对Hopper的需求，以及对已全面量产的Blackwell的期待，都令人难以置信。

辉达预估，本季营收可达375亿美元，仅略高于市场预期约2亿美元，超乎预期的程度为七季来最小，也未达市场预期的最高值410亿美元。公司并预期，在上季毛利率季比略降0.5个百分点至74.6%后，本季毛利率将下滑，以一般公认会计准则计算的毛利率约为73%。

财务长柯蕾丝说，辉达将在本季出货Blackwell，其营收将高于先前估算的数十亿美元，但「Hopper和Blackwell系统都面临一定的供应限制」，预期供不应求将持续至明年2月起的2026年「好几季」。