汇率期货趋势专栏－美元长线弱势 偏空操作

美元自1月以来走强，可能是受到变种病毒蔓延，影响欧洲各国延长封锁期限，疫苗对新病毒的有效性也令市场担忧，使近期欧元回落。

加上日本央行公布1月决策会议纪录，内容显示官员曾讨论允许扩大长债殖利率波动范围，使得3月央行政策评估中货币政策的短期前景，存在高度不确定性，抑制日圆需求，引发美元短线走强。

日前联准会利率决议仍维持低利至2023年，加上财政政策的推波助澜下，美国经济成长率可望十分亮眼，然而10年期公债殖利率在大选落幕后强势突破1％，推动美债10年期与2年期利差创下近期新高，而近期出现美元、美债资金回流，是否局势出现改变了呢？

1月以来，各年期美债平衡通膨率均站稳2％以上，同时原油价格持续走升站稳每桶50美元大关，推动美国通膨明显回升，然而联准会也曾明确表态，将对短期因素的通膨保持耐心，不会因此调整1,200亿美元购债以及宽松的货币政策，整体来说，通膨预期与政策宽松相互抵消下，殖利率曲线短期维持目前陡峭，但不至于进一步上扬，应不会使美元大幅走高。

近期欧美在封城之下，消费数据转弱，不过拜登公布新的财政刺激计划，预算规模达到1.9兆美元，后续财政通过时间可能落在3月初，届时在资金大放水之下，需要留意美元再度走弱。

美元期货在一波大跌后，近期强势反弹，不过目前均线仍是空头排列，未来上涨过程中将受到半年线压力，使得上涨过程曲折，长线来看联准会货币政策持续宽松，美元长线走弱态势不变，可逢高偏空操作。