《基金》A股先蹲后跳 消费股商机庞大优先布局

台新中证消费服务领先指数基金叶宇真表示，开年后的A股走势神似去年春节后，下跌因素有三：一、美国国债收益率快速跳升引发全球流动性收紧预期；二、估值分化引发市场结构脆弱；三、短期流动性扰动。基本面来看，仍保持稳健，从经济数据来看，可看见中国经济数据边际反弹，另外，2022年企业盈利预期仍在上调。在基本面回温下，春季躁动仍可期待，从历史来看，目前高景气类股如消费股调整幅度已到位，反弹时间可望落在2月，目前是逢低布局时机。

习近平力推的「共同富裕」远景规划下，估算未来15年，中产阶级人数有望从4亿翻倍至8亿，此外，中国最终消费支出占GDP的比重仅约5成，远低于美国、日本、德国等发达国家的7~8成以上，存在较大的提升空间，消费产业蕴含庞大的爆发力商机。就时序而言，3月即将召开两会，促消费的政策可望出台，有望为消费市场注入新活水，消费股可望扮演A股上攻的领头羊。

叶宇真指出，中国官方持续作多资金活水，中国人民银行自2021年12月起大幅调降金融机构存款准备金率2码，释放长期资金约1.2兆人民币后，又突然于今年1/17调降中期贷款的借贷成本，为2020年4月以来的21个月首见，以支撑其实体经济发展；如果Omicron引发了全球复苏的进一步担忧，导致欧美发达国家货币政策缩表时间延后，使得中国货币政策的掣肘更少，央行货币政策的空间更大。在丰沛的资金行情下，陆股未来涨升行情看俏，逢回皆可找买点，建议优先布局前景看好的消费股。