《基金》升息末段动荡期 定期定额高评级债胜率高

美国矽谷银行及瑞士信贷倒闭危机造成全球股债市动荡不安，市场避险情绪上扬推动资金撤离风险性资产、寻找较安全的避风港，美国公债及投资等级债因此迎来大量资金流入。美国10年期公债殖利率从9日的逾4％，短短一周内一度跌破3.5％。

统一投信指出，随着联准会升息步入尾声，长天期公债及投资等级债殖利率通常会持续下滑。而投资等级债中的高评级债券，不仅避险效果近似公债，还能提供较高的息收报酬，建议投资人可透过定期定额布局高评级债。

以彭博美元计价全球投资等级公司债总报酬指数为例，过去4次联准会升息循环中，无论投资人从倒数第4次升息开始定期定额投资等级债，还是最后一次升息才开始布局，只要持续定期定额至首次降息，4个升息循环末段的平均报酬率均逾1成、最高甚至逾16％。

统一投信表示，近期除息的统一美债10年Aa-A ETF(00853B)具美元计价、优先偿债顺位及高评级三大优势，可作为投资人降低投资组合风险的工具。最近配息金额自估值调升至每单位0.35元，年化配息率高达4.84％。

统一投信指出，统一美债10年Aa-A ETF因配息来源为海外所得，投资人免缴健保补充保费，且若配息金额未达百万元，不计入基本所得。2026年底前，在上市柜市场交易债券ETF时，还能免证交税。

统一美债10年Aa-A ETF基金经理人许雅惠表示，近期金融机构先后出现倒闭风波，欧美政府迅速介入，联准会也紧急向市场挹注大量流动性。市场也一改先前预期，转而认为联准会将放缓鹰派升息脚步。

虽然目前危机被控制，未酿成大规模风暴，但许雅惠认为市场恐慌情绪短期内可能将持续，使债市震荡时间拉长。若联准会甚至提前降息，将使公债及投资级债殖利率快速下滑，有望为投资人带来额外的资本利得。