降息循環將啟動 歷史經驗定期定額投資台美股報酬優

美国经济成长开始放缓、通膨持续降温，市场预期联准会将在9月首次降息。历史经验显示，若在联准会首次降息当月进场投资台美股市，定期定额5年后通常会有不错报酬。统一投信表示，联准会降息有望提升股市评价空间，加上美国经济软着陆机率较高，台美股市长期表现可期。因美国大选及地缘政治的不确定性，股市短线波动较大，建议投资人可以善用定期定额布局。

彭博数据显示，近3次联准会降息循环中，首次利率调降落在2019年7月、2007年9月及2001年1月。根据晨星统计，若近3次降息循环时，投资人在首次降息当月进场投资，加权指数及S&P 500指数的定期定额5年报酬率，最高都在5成以上，电子指数最高甚至超过8成。仅2007年美国为金融海啸中心，美股在低档盘旋时间较长，同等金额下定期定额累积的单位数较多，使美股在反弹后的整体报酬率明显高于台股。以近3次降息循环的报酬率平均值来看，在联准会首次降息时开始定期定额5年，加权指数报酬率平均达27.36%，S&P 500为27.42%，电子指数更达到34.82%。

统一奔腾基金经理人陈钏瑶表示，目前美国经济虽开始降温，但仍为正成长，联准会也强调有足够工具及弹性应对经济及劳动市场的放缓，因此9月的降息为预防性政策，与过去经济大幅衰退导致的降息情境不同。在降息循环启动及AI趋势推动下，企业获利持续上修的可能性高，先前的修正也让台股评价趋于合理，使大盘中长线有望再创高。惟需留意美国总统候选人的加税政见，可能增添市场波动。

陈钏瑶表示，苹果将在9月10日召开秋季发表会，短线布局相关族群，包含上游设备厂及下游组装等相关零组件、新品规格升级受惠股，重点关注光学类股。AI长期发展趋势明确，长线布局仍将以AI为主轴，近期辉达（NVIDIA）加大投片，解除AI晶片先前递延出货的风险，台积电（2330）也在法说会上表达对AI趋势前景的乐观看法。