《金融》H2经济衰退风险 这题材成科技业平安符

第一金投信投资长曾志峰说明，上半年金融市场多头格局，除了反应科技股新题材，同时也反应市场贪婪情绪的涌现，以标普500指数的表现，若以影响市场的相关因子来判断，挹注市场表现的关键因子包括：高成长、高品质及高Beta，而在小型、动能、低波动等因子则表现相对落后指数，大型股表现显著优于中小型股。

曾志峰表示，高利率环境带来全球经济的不确定性，全球经济循环表现在今年度呈现分歧现象，中国可望在疫后解封带动经济加速成长，欧洲则在能源价格下滑，经济维持稳健步伐，美国处于经济循环晚期、金融环境紧张，带来下半年衰退疑虑，唯逆风考验也可能使得联准会停止紧缩货币政策，第三季利率维持高水准，但市场投资情绪朝宽松正向预期推进。

第三季经济基本面受高利率、金融紧缩，与市场衰退疑虑，加上通膨降速未如预期等面向综合影响下，曾志峰认为，近期市场已提前反应货币政策转向与降息预期，多头与投机贪婪气氛涌现，资金簇拥科技成长股带动股价大涨，惟仍有不少标的股价处十年均线附近，也带来长期投资进场的好时机，曾志峰提醒，留意企业获利下修疑虑，不过修正可能即将告一段落，加上热门产业投资题材持续吸睛，预期转折到来可望拥抱股市长趋势多头行情，下半年若出现衰退与负面事件冲击，带来股价较大波动，更提供分批进场的好时机。

曾志峰建议，第三季核心资产宜配置高品质收益标的，包括公用事业收益资产，及高评级百大企业债券等，主要仍着眼于民生需求稳定、营运体质佳及股息可预期性高，相关标的低波动度，投资甜蜜点接近，进场机会佳等；卫星资产则不妨锁定追求高效率的成长型股票，海外新科技带动技术、效率升级，像是AI人工智慧、机器人自动化等全球大趋势题材，此外，挹注新科技发展动能的台股尖兵，像是AI供应链，伺服器、散热、晶片零组件等趋势动能股、中小型股，也是值得留意的潜力标的。