《金融》马铁英：台湾经济不至于衰退 「这事」成救命英雄

马铁英指出，造成台湾经济成长率下修的因素有四：

一、全球经济状况恶化，台湾的出口与制造业表现已出现大幅下滑迹象。制造业采购经理人指数自7月以来已跌至50的临界线水准以下，外销订单与出口也接近零成长。虽然目前下滑程度较2008年金融海啸期间温和，但已与2015年中国经济放缓、2019年全球科技周期调整、以及2020年新冠疫情爆发期间相似。此外，来自中国、欧洲与美国的需求已全面出现下滑，显示这些地区的经济分别受到疫情控管、能源危机、利率急剧上升带来的不利影响。

二、科技业进入周期性调整阶段。由于通货膨胀与利率上升，全球消费者可支配收入恶化，拖累个人电脑、智慧型手机等消费型电子产品需求，并间接影响上游半导体与其它电子零组件产品需求。同时，全球半导体销售与晶圆厂投资支出自2020年以来已连续三年处于扩张模式，新厂房的建造与新产能的释放也让供需状况需要重新平衡。相对而言，台湾的半导体出口表现仍然优于南韩，归功于台湾晶圆厂的强大竞争力与晶片产品的多元化。

三、两岸紧张局势目前对台湾出口影响有限。中国目前为止宣布的经济限制措施主要针对台湾农产品与食品出口，占台湾总出口的比重均不到1%，但长远来看，考量中国是台湾最大的出口市场和最大的对外直接投资目的地，台湾依旧容易受到中国实施的经济限制措施的影响。由于台湾高度依赖对外贸易，也容易遭受由地缘政治事件所造成的供应链中断风险，为对冲这些风险，台湾企业可能会进一步向东南亚或其它主要地区分散供应链布局。

四、在正面消息部分，台湾宣布边境解封，则为消费与服务业带来较大的复苏空间。来台访客人次若恢复至每周15万人，将接近疫情前七成的水准，可望带来90亿美金左右的年收入，为GDP成长贡献约1.3个百分点。以航空业为代表的交通运输行业将会受惠最多，其次为住宿餐饮与休闲娱乐。考虑到台湾边境开放在时间点上晚于新加坡、南韩等区域内主要国家，边境开放对经济的提振作用有望持续至2023年，将能部分抵消出口下滑的不利影响。