明年经济成长放缓、衰退风险可控 两大因素支撑全球经济走势
▲ 摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰（左）、环球市场策略师林雅慧（右）。（图／记者李瑞瑾摄）
今年因地缘政治动荡、中美贸易战的冲击影响，全球陷入经济衰退疑虑，展望明年经济环境，摩根投信表示，虽然经济增长速度缓慢，但衰退风险依旧可控，可控的两大因素，一是全球消费者消费意愿仍处稳健，二是全球货币宽松政策有助防御经济放缓。
摩根亚洲首席市场策略师许长泰（Tai Hui）分析，2019年延续到2020年，全球经济成长放缓主要原因是企业投资意愿低，而企业不愿投资主要受到地缘政治动荡与中美贸易战影响投资信心。
但另一方面，美国的消费意愿相对稳健、全球消费成长相对健康，因此给予经济支撑。此外，全球掀起降息潮，各国央行纷纷祭出降息政策救经济，而大部分地区也都处于低通膨环境，因此有降息空间。美国联准会（Fed）在今年开始降息循环，许长泰预期，今年11、12月，一直到明年也都有可能持续降息；而联准会降息也降低新兴市场压力，让新兴市场有继续降息的空间。
虽然多国以降息政策抵御经济衰退，但许长泰指出，现在有很多国家、地区人口老化，中老年人大多透过储蓄准备退休金，而低利率环境不利储蓄，在人口老化的地区会产生反效果，各国虽然能降息、但也限缩了部分空间。
因此，各国在降息与量化宽松政策之外，还必须配合其他财政政策，像是减税刺激、税率优惠等，目前泰国等亚洲国家也都以财政政策配合减缓衰退风险，但许长泰指出，亚洲国家能力比较多、西方国家则就比较吃紧一点。
在货币政策宽松环境下，摩根投信市场洞察团队环球市场策略师林雅慧针对投资策略表示，依旧维持「债优于股」策略，若要考量收益、波动度跟多元化等因素，维持多重债券配置是中长期比较好的作法。
而在股市方面，林雅慧指出，全球股市在今年其实表现也不差，第四季还有轮动可能，而国人偏好的高息股投资题材，在美国企业财报加持下都有不错表现，除了企业获利之外，还有3~4个百分点的成长，明年也有8~10个百分点的成长机会。而高息股很多标的都在亚洲；若以企业分类，以内需为主的教育、医疗改革、金融等企业，获利在贸易战下表现比较稳健，可以多加留意。