《金融》降息吹动美股轮涨 水电基建投资更甜

随着美国联准会9月启动降息循环，且今、明年仍有降息空间，美国经济偏软着陆机率高。第一金投信认为，在资金持续宽松预期下，股市涨幅及广度扩大，过去在升息阶段评价低估的公用事业基建类股重获资金青睐，投资前景甜美可期。

第一金全球水电瓦斯及基础建设收益基金经理人林志映强调，美国经济偏软着陆，市场自下半年开始预期降息后，带动防御类股评价重估上调，公用事业基建类股强势补涨，市场预期联准会今、明年仍有3～6码的降息空间，公用事业基础建设补涨行情持续可期。

林志映指出，过去在升息循环过程中，运用财务高杠杆的公用事业及基础建设产业，一方面存在利息、成本负担上扬，对获利造成影响。而同期间低风险资产如公债收益率攀升，造成收益需求资金转移。

不过，随着美国、欧洲、英国、加拿大等地主要央行皆启动预防性降息，各国进入降息循环，相对有利防御类股评价及获利成长上调。在迎接降息循环之际，公用事业个股可望强化获利与现金股息配发能力，强化投资价值，推升股价持稳上扬，投资吸引力大增。

此外，市场关注美国总统大选对基础建设与能源产业后市的影响，林志映指出，目前支持度略为超车的民主党候选人贺锦丽，对清洁能源政策采开放支持态度，有助公用事业与再生能源长期趋势，且更倾向延续拜登政府的基础建设法案等，推动交通运输网路升级、基础建设汰换等，将更能支撑基础建设股价成长动能。

第三季金融市场大幅波动震荡，公用事业股价展现强劲防御力及补涨动能，展望后市，全球面临年底政治变数干扰。第一金投信提醒，美国11月5日大选举行前、日本10月27日国会改选、中国大陆双率双降政策等，都可能影响资金族群挪移震荡。

第一金投信指出，金融市场若遭遇较大不确定性、震荡波动，公用事业在评价相对低估、股息收益相对稳健下，更能发挥防御型投资价值。