《金融》PIMCO艾达信看美元为首 非美货币未来5-10年出圈

PIMCO集团首席投资艾达信看好规模较大银行的债券，而小银行浮动利率债的风险则偏高；PIMCO减码CCC等级债券，要留意债券评等未来会有一波进一步调降！PIMCO集团认为，Fed快进入停止升息，但若经济数据太强也可能6月升息，即使没有升息，Fed也会维持目前利率好一段时间。通膨是何时降息关键！

艾达信表示，看好机构MBS债券，利差扩大且流动性佳；机构抵押贷款证券（MBS）利差大幅走高，接近历史最宽的水准。也看好私募信贷及另类资产。在私募信贷和地产总经方面，较高的利率为贷方创造了机会，但给较弱的借款人带来压力。包括：1、企业借款和杠杆运用呈前所未有的增长。2、借款人将难以在经济放缓的情况下支付更高的偿债成本。3、银行业的动荡将导致更严格的贷放标准与较少的资本取得管道。4、不动产完美风暴:估值+租户需求+借贷成本。5、未来两年将有超过1.3兆美元的商用房地产贷款会陆续到期。

艾达信表示，历史经验显示已开发经济体或已离经济衰退不远，预期经济呈浅型衰退，虽然即使浅型的经济衰退也难免阵痛，观察历史趋势，失业率通常需要增加约0.7个百分点，通膨率才会降低1个百分点。