《金融》瑞银：美股反弹条件还没到位 善用「它」避险

瑞银财管CIO指出，在连续四次加息75个基点后，美联储终于放慢了紧缩的步伐。但根据最新公布的点阵图，利率峰值预测中值升至5.1%左右，比9月时高出半个百分点。主席鲍威尔在记者会上也表示，美联储仍有「一段路要走」。

虽然鲍威尔在10和11月会议上对通胀放缓表示欢迎，但他昨晚再次强调，美联储需要「更多的证据」才会做出通胀持续下降的结论。他也重申劳动力市场仍非常紧张，工资快速增长与达到2%的通胀目标并不一致。

与此同时，美联储对经济前景提出了较悲观的预测更新，官员最新预计明年失业率将从原来的4.4%上升至4.6%，他们还将明年经济增长预测值从原来的1.2%下调至仅0.5%。

瑞银财管CIO强调，美联储这次会议强化了我们的观点，即其压抑通膨的任务还未完成。最新点阵图表明，官员对至少进一步息50个基点有强烈的共识。在19名政策制定者中，17人预期利率峰值将达到5%以上。

标指自10月中低点反弹约12%，瑞银财管CIO认为，投资者对升息周期结束的预期过度，市场未完全反映政策紧缩对经济增长及企业盈利造成的拖累。预计美股明年盈利将收缩4%，而市场共识增长达到5%，这可能过于乐观。