《金融》投银示警：美1年内恐陷衰退 强势美元H2难以为继

美国6月份整体CPI月增1.3％，高于市场预期。核心通膨压力主要体现在商品和服务领域，使美国联准会官员更有信心实施限制性的货币政策。PIMCO北美经济分析师卫艾婷（Tiffany Wilding）、PIMCO美国经济分析师艾博森（Allison Boxer）预估，美国联准会将在7月和9月的会议上再次升息至少75个基点。

PIMCO认为，加快货币紧缩步伐意味着美国在未来12个月内更有可能陷入经济衰退。当前已经看到经济动能急速衰退，且此情况在美国联准会减缓经济成长前早已出现，表示各产业经济收缩的深度和广度可能比先前预期的更为明显。

瑞银财富管理全球首席投资总监 Mark Haefele则指出，出于对经济增长前景的担忧，投资者对于2022年美联准会升息幅度的预期已从6月中的约355个基点下调至目前的335个基点。目前期货市场计入了美联准会需要在明年5月前后开始降息以支持经济增长的预期。从中长期来看，这意味着美元受到的支撑将减弱。

美元今年飙升，DXY指数创2002年以来新高，今年以来的涨幅接近12%。在美元回升的同时，投资者担心欧洲央行抑制通膨的努力将受到能源短缺和周边国家债券利差扩大的阻碍，导致美元兑欧元汇率接近平价（周一为1：1.011）。

英镑兑美元汇率也下滑至疫情以来以及2016年英国脱欧公投后的低点。在当前的市场避险氛围下，美元可能在短期内维持涨势。但瑞银认为，这种强劲上升趋势不太可能长时间持续。

美国经济增长放缓，加上市场认为美联准会将在2023年开始降息，可能会限制美元的进一步上行空间。近期美国宏观经济数据喜忧参半：上周五的就业报告显示，6月美国新增37.2万个就业，比预期多出约10万个。但当周早些时候，有迹象表明美国经济开始降温。美国初次申请失业金人数较前一周增加，而6月裁员人数创下16个月来的新高。这与当周早些时候发布的供应管理协会（ISM）服务业调查的结果相符，该调查的就业分项指数降至两年来最低水准。