就市論勢／重電、綠能 擁政策利多

盘势分析

美Fed主席鲍尔先前表示只要目前经济趋势持续下去，Fed今年将开始调降利率，点阵图目前维持降息三次，舒缓投资人因近期通膨高于预期与经济数据稳健将影响降息时程的担忧，市场认为6月降息机率约65%。

美国2月CPI、PPI皆高于预期，且零售销售月增率回升、非农就业高于预期，就业市场、消费动能稳定，6月比较可能是预防性降息，因实质利率高已影响政府债务、企业与家庭支出，Fed可能先行出手。

此外，日本央行结束负利率，但因先前与市场积极沟通，并未对金融市场有冲击，俄乌、以巴、南北韩等地缘风险暂时也未扩大，整体外在风险影响不大。

台湾景气灯号1月亮出绿灯，领先与同时指标上升，经济稳定复苏，虽然目前除了AI以外的产业拉货动能尚未显著转强，但随第2季到来，电子与传产仍有库存回补、下半年旺季与新产品备货需求。

长线来看半导体恢复成长周期，AI趋势明确，台厂在供应链的地位可望吸引外资、长线资金回流，惟台股攻上2万点后评价已近历史高峰，预期震荡也将加剧，资金可能持续轮动，操作方面高出低进较为安全。

投资建议

可挑选有题材、新产品／规格升级、需求回升与政策受惠等，辉达新晶片升级受惠如水冷散热、800G，CoWos供需转顺则有利代工厂业绩上扬，半导体回升循环与先进制程演进将使相关IP、ASIC、IC设计、设备等出货成长，手机以折叠机、镜头规格升级为主轴，PC则看AI产品下半年放量带动USB、麦克风需求，4月电价上涨且全球缺电，重电、绿能仍是布局方向。