能源股拥三大利多 后市有撑

能源股以及原物料股基金今年来前十名

OPEC+ 5日开会讨论减产，法人表示，除了油价有机会回稳，能源股还有另三大利多─企业体质转佳、提高股利分配以及企业实施库藏股制度。

全球央行升息政策下加上投资者担忧经济衰退压抑了油价近期走势，Fed主席鲍威尔在日前FOMC会议也暗示美国通膨过高问题，可能需要靠经济衰退才能下降，法人表示，Ian飓风可能造成原油供应短期暂时性中断及北溪输油管线遭破坏为原油带来小幅支撑力道。

富兰克林证券投顾即表示，大宗商品价格对于经济情势变化的预期相当敏感，由于美欧紧缩政策可能导致经济衰退以及大陆持续加大防疫封控力道，市场担忧需求恐下滑，使近期原油价格明显走低。

市场氛围极为悲观环境下，富兰克林证券投顾表示，OPEC+态度至关重要，OPEC 9月报告指出，尽管存在通膨飙升等不利因素但主要经济体状况仍优于预期，仍维持今明两年原油需求预估，分别增加310万桶／日、270万桶／日。

此外，OPEC已于9月会议时减产10万桶／日，预估5日会议若能有较大幅度减产政策将有利油价走势，而美国政府在释出大量原油储备后后续势必有回补需求，皆有助形成油价下档支撑。

就能源股走势来看，富兰克林证券投顾表示，能源类股企业获利强劲自由现金流量充沛，资产品质显著提升，也将增加发放股利、买回库藏股等股东友善政策，有利能源类股评价水准提升。

法人指出，原油期货的正逆价差隐含了原油市场的供需变化，国际间有考虑正逆价差的原油期货二代指数，以0.5％为判断门槛，油期货市场呈现小幅正价差为正常市况，因反映原油相关的仓储、运输及保险等等的持有持本，但若正价差扩大则较不利原油走势，若正价差收敛甚至转为逆价差，则较为有利，因此，未来可以观察原油期货价格正逆价差变化。