鉅亨買基金：掌握Q4旺季行情 股債皆有戲

巨亨买基金表示，回测过去在联准会首次降息当月底进场，在未衰退下，新兴市场债券、台湾股票和美国股票表现最佳。（路透）

美联准会于9月暌违四年降息两码，且10月至12月进入全球传统消费旺季，股市上涨机会高。「巨亨买基金」回测过去在联准会首次降息当月底进场，并计算一年后经济是否陷入衰退时的平均报酬率，在未衰退下，新兴市场债券、台湾股票和美国股票表现最佳。由目前所公布的经济数字观察，经济进入衰退的可能性较低，台股、美股酝酿先蹲后跳的态势显著，投资人可优先布局相关资产。

「巨亨买基金」投资研究部回测过去在联准会首次降息当月底进场，指出在未陷入衰退的情况下，计算一年后经济平均报酬率新兴市场债券、台湾股票和美国股票表现最佳，平均报酬率分别为32.1%、18.7%和16.5%。

「巨亨买基金」表示，债券市场受惠降息，全面上涨。在全球经济稳健情况下，各国启动降息使「非投资等级债券」表现相对优于投资等级债券。债券市场中，呼应非投资等级债券在第三季的优异表现，其殖利率向平均值收敛的速度较投资等级债券快，亚洲非投等债殖利率甚至已低于过去十年平均，其余也都接近平均值，仅欧洲的殖利率高于平均值1个百分点以上。此外，美国降息和美元贬值有利于新兴市场债券的表现，资金流向高收益债券将推动市场上涨，乐观看待「新兴市场债券」这类资产。

若投资人担心美国大选变数造成市场动荡，「巨亨买基金」建议选前可考虑透过全球股票配置分散风险，减少单一市场波动影响，或者采用投资方案辅助进场，像是平台的「超底王」机制。尤其像是美股这类资产，修正后的低点会愈垫愈高，甚至远比过去的高点还高；高点不断创新高下，若非得等大跌再加码，投资人往往错过不少行情，因此，使用逢低自动加码机制反而可在市场变化时克服人性，纪律投资。不过，预计第四季度美国大选尘埃落定后，企业投资将受益于降息及不确定性的减少，进一步提升美国经济成长，美股市场仍是可留意优先布局的资产之一。

美国降息后，新兴股市金融压力再度下降，显示成熟市场的降息在全球资金充沛的背景下对新兴股市更加有利。「巨亨买基金」指出，由成长面来看，以预估未来一年的每股盈余年增率来说，新兴市场中，东协及台湾股市预估盈余年增率最高；各类股中则是通讯服务类股称霸，代表其未来是最有潜力的市场。尤其与AI相关资产的实际盈余提升，更反映市场需求的增加，台股市场基本面强劲，虽短期内台股涨幅过大，但历史经验看来，台股属于长期向上的市场，投资者可谨慎考量进一步配置，或使用超底王透过自动逢低加码机会，提早抢占市场契机。