劇烈波動回緩 日股再攻高善用量化工具

日股剧烈波动前三大纪录后的表现(资料来源：Bloomberg 日经指数)

8月初日股剧烈波动逐步回缓，日本内阁府最新公布第2季GDP年增率达3.1%，这是近两季以来再次转正成长，第一金量化日本基金主管经理人黄筱云强调，日本展现实质经济结构改变，全民涨薪资、散户入股市、企业加股息、外资来设厂，股市急跌非基本面因素，股价可望重演过往急跌回稳后再攻高表现，投资人宜把握日股剧烈波动平息后的投资机会。

8月初日股单日急跌达12.4%，连续三日跌幅超过20%，这是自1987年10月20日黑色星期一全球股灾引发日股重摔14.9%后，市场最动荡的一次，Bloomberg资料显示，历史上日股曾经出现三次单日急跌过程一成以上的纪录，随后一个月至一年后平均涨幅可达一成至四成，包括：1987年全球股灾黑色星期一、2008年金融海啸爆发、2011年日本311大地震，不过，过去日股在急跌后的一个月、三个月、六个月，及一年后，展现稳健反弹之姿，平均涨幅分别高达：19.3%、16.3%、31.2%，及37.6%。

日本经济在过去几年数度经历转骨阶段，黄筱云说明，现在最大的不同像是：摆脱长达30年的经济零成长、通货紧缩局面，日本政府透过改革手段，让企业提高产品售价，也让员工有感加薪，今年不少大型企业，如：日航、大金、日本制铁等，加薪幅度在一成上下；此外，日本东证企业EPS获利成长幅度，在2023年达7.1%、2024年预估达15.3%，领先欧美等世界主要指数，黄筱云强调，企业获利成长动能越强，未来也可望提供股价更扎实的上涨条件。

第一金量化日本基金协管经理人高若慈指出，日股震荡再攻高阶段，可能面临区域政治变数的黑天鹅，或是持续升息的灰犀牛等不确定性，投资人如果只靠单一面向的日股理财工具，可能面临产业过度集中的风险，无法动态掌握股轮动、即时捕捉大盘风格转变、或危机来袭时的应变等，高若慈强调，这几年高速运算技术辅助量化模型的资料分析能力，最新一代量化投资工具崛起，更能在选股、风格与风险控管等做好缜密的应用强化。

短线市场剧烈波动与不确定性沈垫后，投资仍宜保持谨慎策略，高若慈表示，日股进入类股快速轮动阶段，建议掌握多元配置策略，同时搭配风险平衡策略，强化投资日本的胜率、提高长线报酬空间，第一金量化日本基金结合韩国QRAFT金融科技公司量化模型，借由双量化投资模型进行选股及风险预测，因应市况挑选产业、标的，风险模型还能监控即时风险变化，适时进行期货多空风险调节，掌握市场或盘势危机预警或热点预测等，让日股投资风险与报酬均衡，避免资讯落差，强化投资机敏性。