看见台股惊人一幕 台大教授吓喊：散户快跑

台股7月的交易户数高达256万户，理论上要每2500年才有一个月会有这么大的交易户数。（资料照）

徐丞志用「台股加权指数过去」和「每月有交易户数」 。 （图／翻摄自徐丞志脸书）

近期，不论是美股或台股常开出红盘，热闹滚滚，吸引更多人争相投入，但有学者却从证交所的资料统计分析，发现台股7月的交易户数高达256万户，理论上要每2500年才有一个月会有这么大的交易户数，对于股市不寻常的热度，他只想奉劝大家一句话：「趁着还能跑，赶快下车！」

台湾大学化学系助理教授徐丞志日前在脸书发文，他表示利用台股加权指数过去20年的历史走势图，以及从台湾证券交易所的「证券市场统计概要月报」抓出「每月有交易户数」的逐月数据做出统计比较，过去20年台湾股票市场平均每月有交易户数约为 138 万户（因为过去20年台湾人口数仅从2200万增加到2300万，因此就不做趋势线修正），标准差约为29万户。由这个数字可以得知在绝大多数的月份里，有在台股进行交易的人数大约落在 80 ~ 196 万户之间（正负两个标准差内），占了大约 95% 的月份。

因此，当台股每月有交易的户数超过200万户时，代表有很多平常完全没在碰股票的人都跳进场内进行交易了。

股票市场上有个很常被讨论的理论，叫作「擦鞋童理论」，典故是在20世纪初的纽约，有个经济学大师发现，连擦鞋童都在跟他讨论要买哪支股票，他因此判断市场过热且即将崩盘，因此出脱手中的股票而逃过股灾。

台股历史上几次的景气循环高点，都伴随着超过 200 万户的「每月有交易户数」，包括2000年初的 dot-com 泡沫，以及2008年的美国金融海啸，紧着就是腰斩的台股加权指数。

同时，再回头看看最近半年的数字，3月的交易户数为246万，4月(195 万)、瞬月(205万)、5月(220万)，接着7月则达到256万户，（8月没意外的话也会超过200万户，所以过去半年只有一个月低过热的警戒线。）

他强调，256 万户在统计上是什么概念，它代表了的是四个标准差，也就是它出现的机率为0.003%，等于是每三万次才会出现一次，换算一下就是理论上要每2500年才有一个月会有这么大的交易户数出现。而且别忘了，今年3月才刚出现过246万交易户数（标准差 3.7，机率约为万分之二），而且过去连续几个月都在200万户以上。

很多人只看到眼前股市的荣景，而没有想到与经济现况并不符合，面对这么不寻常的股市热度，搭配加权指数不断创下历史高点，徐丞志只想说一句话：「趁着还能跑，赶快下车！」