科创板若诈欺发行 须启动回购
科创板上市公司若被认定欺诈，须于发行5个工作日内启动回购。图为市民在股市营业厅内用手机看科创板走势。（中新社资料照片）
上交所科创板上市审核中心近日就科创板招股说明书（申报稿）制作及问询回复相关注意事项向券商下发通知，共计8方面、28项要求。其中，在投资人保护方面，首次提出当公司被认定欺诈发行时，公司及其控股股东、实际控制人在证监会等有权部门确认后5个工作日内启动股份回购程序。
落地实施存在难点
不过，多家券商投行人士表示，这项要求的落地实施存在难点。据《券商中国》报导，有大型券商资深投行人士表示，此前也规定了招股书上要明确回购条款，但从主板经验来看，实控人和企业帐上没有那么多资金回购股份，最后多是保荐机构先行赔付得以解决。而保荐机构如何督促发行人购回？如何保障购回？都存在难点。
比如，万福生科虚假陈述事件，由平安证券出资3亿元（人民币，下同）设立「万福生科虚假陈述事件投资者利益补偿专项基金」；欣泰电器无法履行《首次公开发行并在创业板上市招股说明书》中关于股份回购的承诺，决定由发行保荐机构兴业证券出资5.5亿设立「欣泰电气欺诈发行先行赔付专项基金」。兴业证券最终赔付2.5亿。
通知涉及重大事项提示、风险因素、发行人基本情况（核心技术人员认定）、业务与技术、财务会计资讯与管理层分析、投资者保护（欺诈发行股份购回承诺）、相关专项文件和其他事项等8大方面共28项要求。
资讯揭露要客观准确
发行人基本情况、业务与技术、相关专项资料和其他事项涉及的要求较多，其中也强调了企业在资讯披露时要注意科技含量，让投资人看得懂。
比如在发行人基本情况中，要求发行人披露业务与技术时，结合公司收入构成、客户及供应商、市场地位等，使用浅白易懂的语言，客观准确、实事求是地描述发行人的经营模式及盈利模式，不得使用市场推广的宣传用语或夸大其词的描述，避免使用艰深晦涩、生僻难懂的专业术语。
发行人披露核心技术时，请披露主要产品或服务的核心技术来源；披露智慧财产权时，请披露与发行人本业的关系、是否共有、是否受让取得等；披露核心技术或市场地位使用「领先」、「先进」等定性描述的用语时，请提供客观依据；选择可比公司时，如果本业、产品、经营规模等与发行人差异较大，请说明选择理由；该通知还对相关仲介机构归位尽责提出了更严格的要求。