樂觀降息預期！類股輪動加快有利美股 多元布局策略吃香

在公布6月CPI持续降温后，美股表现出现变化，科技巨头遭遇庞大卖压，但景气循环股和小型股受到追捧，显示资金轮动正在加快。不过12日美股四大指数均收红，又以费半指数上涨1.3%表现最佳。图／路透社资料照

在公布6月CPI持续降温后，美股表现出现变化，科技巨头遭遇庞大卖压，但景气循环股和小型股受到追捧，显示资金轮动正在加快。 不过12日美股四大指数均收红，又以费半指数上涨1.3%表现最佳。

富兰克林坦伯顿基金集团旗下凯利团队投资长史考特·葛拉瑟（Scott Glasser）指出，科技七雄的崛起使市场集中度达到1970年代以来最高水准，目前，市值前五大股票占S&P500指数的27%，市值前十大股票占37%，不过，市场集中度可能会停滞在当前水准附近，长远来看，随巨型股集中度停滞、市场参与范围扩大、更多类股及中小型股带来更大贡献，市场广度将恢复到更健康的水准，多元化投资组合在未来12-18个月内应会开始跑赢大盘。

富兰克林证券投顾表示，随美国通膨持续降温，加上近期就业市场也开始趋缓，让联准会更有理由降息，尽管联准会预计今年仅会降息一次，但2025和2026两年都将降息四次，未来存在「加速降息」的机会，根据芝商所FedWatch数据（取自7月12日），市场甚至乐观认为9月、11月、12月均有望降息，而宽松货币政策预期将有利美股中长期表现。

在题材上，随AI触角逐渐从云端走向终端，除了巨大AI晶片需求外，AI在各种终端项目的应用也愈来愈受瞩目，此将在长期下为AI领域提供强劲需求并惠及相关领域，事实上，最具AI题材的通讯服务、科技等成长股也是2024年S&P500指数各类股中企业获利成长动能最强者，具有基本面支撑，故如果短线出现回档修正，这并非坏事，反而提供逢低进场或定期定额介入的机会，另一方面，通膨降温加上经济保持温和成长，将使美国有更高机率实现软着陆，在此情况下，类股轮动可望逐渐加快，先前表现落后、评价相对较低的类股以及小型股可望受益。