美股類股輪動加速 多元化布局策略吃香「18個月內跑贏指數」

美股示意图。 路透

美国前总统川普日前在造势活动上遭遇刺杀未遂事件，随后各界认为川普当选机率上升，带动川普交易回归，贸易保护受惠者、加密货币等概念股走扬，但干净能源领域下跌，另方面，半导体类股也承压，除了因川普提及台湾应对美国军事协助付费外，拜登再次加强对中国的半导体限制也带来影响，通周来看，美股正出现类股轮动加速现象，资金从成长股流向价值股领域，也让指数表现分歧。

富兰克林坦伯顿基金集团旗下凯利团队投资长史考特·葛拉瑟（Scott Glasser）指出，科技七雄的崛起使市场集中度达到1970年代以来最高水准，目前，市值前五大股票占S&P500指数的27%，市值前十大股票占37%，不过，市场集中度可能会停滞在当前水准附近，长远来看，随巨型股集中度停滞、市场参与范围扩大、更多类股及中小型股带来更大贡献，市场广度将恢复到更健康的水准，多元化投资组合在未来12-18个月内应会开始跑赢指数。

富兰克林证券投顾表示，随美国通膨持续降温，加上近期就业市场亦开始趋缓，让联准会更有理由降息，根据芝商所FedWatch数据（7月19日），目前市场乐观认为9月、11月、12月均有望降息，而宽松货币政策预期将有利美股中长期表现。

在题材上，随AI触角逐渐从云端走向终端，除了巨大AI晶片需求外，AI在各种终端项目的应用也愈来愈受瞩目，此将在长期下为AI领域提供强劲需求并惠及相关领域，事实上，最具AI题材的通讯服务、科技等成长股也是2024年S&P500指数各类股中企业获利成长动能最强者，具有基本面支撑，故如果短线出现回档修正，这并非坏事，反而提供逢低进场或定期定额介入的机会。

此外，通膨降温加上经济保持温和成长，将使美国有更高机率实现软着陆，在此情况下，类股轮动可望逐渐加快，先前表现落后、评价相对较低的类股以及小型股可望受益。

富兰克林证券投顾指出，一般认为，若川普在2024年总统选举成功当选，则金融、传统能源、贸易保护受惠者、美国营收为主公司等领域可望受惠，但干净能源、进口业者可能受冲击，若民主党籍候选人胜出，则干净能源、电动车、基础建设等类股将受惠，但传统能源、制药等领域可能受影响，而无论谁当选，中国营收占比较高的公司都可能受到打击。