两讯号响 美股后市有潜力

S&P500指数在美国政策利率触顶后表现

观察今年来全球主要股市表现，多已脱离底部，自去年低点以来翻扬向上1成甚至2成以上，其中美股在科技股领军下，加上通膨趋缓、联准会升息已不若去年积极，表现维持强势。投信法人表示，美国经济仍具韧性、市场信心已恢复，表现仍具支撑，若升息结束后，通膨未再攀扬，美股后续表现不俗，建议透过美股相关基金分批布局。

群益美国新创亮点基金经理人向思颖表示，美股S&P500指数已从去年10月熊市低点反弹上扬20％，进入技术性牛市，过往一旦股市由熊转牛，短期趋势已产生就不易改变，VIX恐慌指数也已创2020年1月下旬以来的波段新低，显示市场信心亦已逐渐恢复。现阶段联准会升息动向仍受市场关注，虽不排除再度升息可能，但仍普遍预期升息周期渐入尾声。

根据摩根士丹利统计，从历史经验观察，联准会升息结束后，若通膨未再攀扬，意味着紧缩货币政策奏效，美股后续表现不俗，以S&P500指数来看，后半年平均上涨5.8％、后一年平均上涨7.9％。

向思颖指出，目前美国整体经济数据依然属稳健，基本面仍有支撑，且在AI新科技题材加持，以及去全球化引发的全球大基建趋势令美国自身相关的基建需求提高，皆有助提升企业获利、带动消费，尽管在升息预期的牵动下，股市表现偶有拉回，但整体仍处在健康走势，后市表现仍可期待，产业方面，包括科技、新基建工业、可选消费如汽车、餐饮、旅游等类股表现可持续关注。

日盛全球智能车基金研究团队认为，将进入7月至8月财报季，市场波动可能提升，并将由银行类股揭开财报季序幕，留意有关银行业风险与美国景气展望讯息。根据Factset预估标普11个类股中，以非核心消费类最佳，获利年增达26.1％，其次为通讯服务与不动产类，获利高于预期的公司仍有机会在第三季续创新高。