《台北股市》美股展望恢复正向 台股潜在修正压力未解

最新美国市场AI风险情绪讯号数值重回0％，为完全多头的正向看法。上周美国科技股指数全面走跌，包括费半下跌3.11％、那斯达克下跌2.08％，资金转向小型股、价值与传产类股等，以蓝筹股为主的道琼工业指数上扬0.75％，罗素2000小型股指数上涨3.47％。

第一金投信分析，随着经济成长趋缓、衰退尚未来临、通膨呈现降温趋势，市场预期联准会将自9月起启动降息循环。近期影响美国金融市场的主要变数为大选政治不确定性，新公布企业获利表现则好坏各半，波动加大提供投资人调整投资组合配置及参与后续行情契机。

检视本周影响美股情绪风险讯号的主要特征因子，标普500指数与美国20年期国债收益率3个月期的相关系数为-0.527，显示美股走势与殖利率呈现反向，联准会可望于9月会议开始降息，引导利率趋降，建议投资者不妨根据利率变化调整股票与债券资产配置。

此外，从美债殖利率1个月期动能与美股Beta观察，第一金投信建议在短期利率进一步下跌前，投资者宜适度调整股票投资组合进行风险管理。

台股方面，受上周凯米台风影响台股休市2日，台股权重高的半导体、科技产业，在美国费城半导体指数与那斯达克指数修正拖累，台股上周下跌3.29％，外资大幅度卖超729亿元，美国大选、台海议题仍为焦点。

最新台湾市场AI风险情绪讯号数值维持9.3％，为多数指数偏向正向的多头看法，但整体投资信心与参与度持续降低。第一金投信指出，指数快速大幅修正过程，提供投资人调整投组配置与参与后续行情投资机会。

检视本周影响台股讯号变动主要特征因子，期货交易量大减反应投资者信心与参与度降低，流动性下降也带来市场波动度与投资风险上升。买权交易量减少、卖权未平仓量增加，代表投资者对股价乐观程度降低，反应市场看空情绪升温，投资者加深风险意识。与台湾科技相关的美股科技指数弱势，短期蔓延至整体台股市场，提高风险意识使投资者信心低迷。

从AI市场风险情绪指标及近期市场变化观察，第一金投信研判，美股财报好坏各半，短线股价急跌后，市场高度期待联准会9月降息，有助美股延续多头表现，市场风险情绪讯无需大幅调整。

而台股经历快速大幅修正后，短期市场仍承受修正压力，且区域政治冲突疑虑与风灾后的修复等不确定性，投资信心暂时趋缓、投资风险提升，第一金投信建议把握调整资产组合机会，掌握下一波行情到来。