《金融》美股展望续正向 日、台股风险升温、审慎为宜

最新美国市场AI风险情绪讯号数值维持0％，为所有指标均偏正向的多头看法。上周美国劳动市场数据远优于预期，为经济成长提供强劲支撑，本周进入美国企业财报公布期，美股能否续扬，有待财报数据及明年展望等正向数据指引。

据LSEG Datastream统计数据，标普指数企业未来12个月获利预期为21.5倍，接近3年高点、且高于15.7倍的长期均值。尽管近期中东地缘政治紧张，再度引发市场动荡，但标普500指数仍强劲上扬，今年以来上涨20％、创历史新高。

观察本周美股驱动情绪风险讯号因子，近3月美国国债0～1年期动能降至-13.79％，反应市场正在消化降息步伐放缓可能性。1年期美国20年期公债与标普500指数相关性升至0.51，标普500指数近半年上涨10.52％，但须留意能源价格上涨和美元走强使企业获利承压。

最新日本市场AI风险情绪讯号数值自23.9％升至39.8％，市场风险情绪提高、展望转趋谨慎。日股上周跌幅创1个月来最大，新任首相人选石破茂的利率立场引发日圆震荡，一度引发日币飙升，但石破茂随后表示日本目前环境尚不宜升息，并提出正向政策，提振市场情绪。

经济数据方面，受国外需求不振影响，日本8月工业产出大幅下滑、9月制造业活动表现仍低迷。不过，日本内需表现则较稳健，8月零售销售上扬，内需支撑日本经济，反应工资上扬的带动效果。

观察本周驱动日股情绪风险讯号因子，期货、买权交易量分别大减52.48％、33.86％，显示市场活动和投资者信心下降，尽管服务业、房地产指数分别上涨3.51％、3.36％，缓解市场担忧，但不足以抵消风险增加趋势，对潜在风险敏感度提高、操作谨慎为宜。

而最新台湾市场AI风险情绪讯号数值自39.9％跃升至59.5％，显示投资人处于高度警戒。尽管亚股资金效益及年底旺季到来，AI概念股在看好全球科技前景续朝正向发展趋势下后市可期，惟近期以伊冲突不仅推升国际油价，也亦持续留意地缘冲突影响是否扩大等。

观察本周台股情绪风险讯号主要因子，期货及买权交易量分别大减45.96％、36.28％，可能反应投资人不确定性或谨慎态度。看涨、看跌期权未平仓总量分别上升10.65％及12.17％，提升市场风险感知，各项动态均共同导致市场风险讯号上升。

综合评估AI市场风险情绪指标及市场观察，第一金投信分析，美国就业数据正向，经济走缓及降息预期减弱，中东地缘政治风险扩散，及中国大陆十一长假结束、政策作多持续性等，将带来资金版块挪移效果。

此外，第一金投信提醒，石破茂当选日本自民党总裁后，货币及支持经济成长等政策性谈话左右股市变化，未来仍可能加大市场波动程度等。研判美股整体后市看多，日台经济持续向上强劲循环，股价若出现涨多震荡期，回档入手及长线定期定额投资皆是较佳策略。