《金融》资本集团：陆股风险升温 审慎选股者仍有利

资本集团指出，尽管中国大陆今年深受监管政策阴霾笼罩，但其中部分监管举措并不完全是负面影响。以网路平台为例，其监管目标可能是遏止垄断和寡占，避免迫使商店签订独家合约、或采取掠夺性的行销策略。

资本集团认为，此波监管行动是促进竞争并创造有利于小型企业蓬勃发展的环境，进而使B2C或B2B领域的产品，消费者都能受惠其较低的价格。虽然短期内可能造成较大波动，但长远而言能增加竞争推动良性发展。

不过，其他受监管领域可能没这么乐观，如市值达千亿美元、教授学校课程的课外补教公司必须转型非营利性质、且禁止IPO或招揽外资，以避免经济差距拉大，并实施限制措施减少学生及年轻人投入线上游戏及串流服务时间，恐拖累企业获利、并增加合规成本。

虽然某些企业和产业面对较高不确定性，但资本集团认为，与政府重点策略较一致的其他商业范畴有望迎来投资机会，像是电动车及相关绿色能源产业。因有助减少碳排放、污染导致生育率下降及生存环境不佳等种种问题，将有望透过投资增加而受惠。

此外，进口替代亦是中国大陆重要的关键部署之一。资本集团指出，进口替代涉及医疗、科技等各产业，其中以半导体别具战略意义，尤其在美国对电信巨擘华为颁布禁令后，中国大陆更致力于提高半导体设计和制造技术。

根据资本集团在中国大陆投资的经验，虽然当局一面出手加强监管，但另一面仍密切关注市场影响，尽力缓和投资者忧虑情绪，同时重申将继续支持股市和民营企业、包括在国外上市的企业，并强调向外开放中国大陆金融市场的承诺。

资本集团认为，中国大陆在监管浪潮高低起伏和经济下行时，仍具发掘利多的投资机会，是典型有利审慎选股者的市场，优质企业和创新机遇仍不断涌现。主动式投资专家须深入了解个别企业情况，透过审慎评估以掌握中国大陆市场投资契机。