第一金投信、QRAFT 金融風險情緒訊號 美股展望轉樂觀 台日股趨謹慎

每周金融市场风险情绪讯号(资料来源：第一金投信、QRAFT金融科技)

第一金投信与韩国QRAFT金融科技公司(QRAFT Technologies) 合作编制，每周发布金融风险情绪讯号，以建议现金水位反应未来一周的风险情绪方向及市场多空看法。第一金投信指出，最新市场风险情绪讯号显示，美股展望降低现金水位至3%，展望转趋乐观；日股与台股展望仍趋谨慎，不过对于未来一周的现金水位略较上周下降，风险情绪值降至55.5%与69%。

最新美国市场AI风险情绪讯号数值再降至3.0%，上周公布的初领失业金人数出现近年来最大单月降幅，使得市场原本担忧经济降温过快的忧虑缓解，7月低迷的就业报告只是飓风造成的影响，第一金投信指出，金发女孩经济仍可望持续；此外，随经济降温，消费动能温和走缓，市场关注就业与通膨后续变化。前周指数大幅修正过后，上周美国费城半导体指数反弹2.21%，那斯达克、标普及道琼指数则见小跌。

根据第一金投信、QRAFT每周AI市场风险情绪讯号观察，本周驱动美股情绪风险讯号的主要特征因子为，一年期美国公债殖利率及原物料指数六个月相关性达0.78，两者相关性高对经济敏感度高，本周主要经济数据为物价指数、零售销售等；此外，则是高盛商品总回报动能，近一个月平均值0.97%，即月内价格平均变化值，这个数值也反应市场相对波动，投资者宜留意风险管理。

本周日本市场AI风险情绪讯号数值降至55.5%，受到市场担忧美国联准会可能快速执行宽松政策，而日本央行仍在持续升息的节奏上，造成日圆利差交易大量平仓，引发历史性日股波动潮，随日银提出，不会在市场动荡之际采取进一步紧缩货币政策下，安抚投资者情绪，加上美国经济数据未如预期疲弱，也使得日股交易情绪回稳，不过市场潜在波动与不确定性仍在，投资决策宜保持谨慎。

根据第一金投信、QRAFT每周AI市场风险情绪讯号观察，本周驱动日股情绪风险讯号的主要特征因子为，东证服务业指数大幅上扬12.7%，对整体市场情绪有正面贡献，东证地产指数也见反弹11.6%，市场不看淡房产后市；东证与日经指数也分别见跌多后反弹，且看涨期权总交易量上涨7.4%，这也反应需求提升，对未来价格变动预期正向；看跌期权总交易量则见下跌4.1%，显示投资者对后市担忧有限。

台湾市场AI风险情绪讯号数值降至69%，第一金投信分析，美国经济就业数据回温，平息市场对经济衰退担忧，台股跌多后反弹，加上半导体权值股营收展望强劲，促使投资者对晶片股乐观展望持续。台股上周外资、自营商卖超，投信买超，三大法人合计卖超1,058亿元，投信买超反应ETF与散户资金动能。

根据第一金投信、QRAFT每周AI市场风险情绪讯号观察，本周驱动台股情绪风险讯号的主要特征因子为，台湾加权指数、买权总交易量、买权总持仓量增加，以及看跌期权总交易量下降，市场看涨情绪走高，反应风险情绪的上扬，台股指数上扬显示，投资情绪提振，但也导致更高波动度，与投资者卖压等；看涨与看跌期权总交易量一增一减，显示投资者押注未来多头乐观，及下跌担忧减轻等，但也反应市场自满情绪等，加上看涨期权未平仓合约总额达5.8%，隐含市场及价格较大波动风险。

从AI市场风险情绪指标及近期市场变化观察，第一金投信研判，美国市场展望转趋乐观，然不宜低估市场波动性，惟建议视波动机会作为资产部位调整时机；日股看多情绪升温，但市场潜藏较大不确性与波动程度，宜保持戒慎恐惧态度，类股轮动快速，掌握多元配置策略；台股跌深，加上企业获利与投资信心增强，股价见快速反弹，宜留意反弹后卖压与潜在调整风险，整体股价仍面临较大波动性。