第一金投信、QRAFT金融風險情緒訊號：美股續正向 日、台股審慎為宜

每周金融市场风险情绪讯号。(资料来源：第一金投信、QRAFT金融科技/提供)

第一金投信与韩国QRAFT金融科技公司(QRAFT Technologies) 合作编制每周金融风险情绪讯号，反应未来一周市场多空情绪。第一金投信指出，最新市场风险情绪讯号显示，本周美股风险情绪维持正向，美股建议现金水位为0%；日股及台股风险情绪则提高、操作上审慎为宜，日股建议现金水位提升至39.8 %，台股建议现金水位也提升至59.5%，留意风险隐忧。

最新美国市场AI风险情绪讯号数值维持在0%，上周五美国劳动市场数据远超越预期，为美国经济增长提供强劲支撑，本周进入美国企业财发布期，股价能否持续上扬，有待财报数据与明年展望等正向数据指引，根据LSEG Datastream的数据，标普指数企业未来12个月盈利预期为21.5倍，接近三年高点，且高于15.7倍的长期均值；近期中东地缘政治紧张，再度引发市场动荡，不过，标普500指数仍维持强劲上扬，今年以来上扬20%，创历史新高。

观察本周美股情绪风险讯号主要驱动因子为：近三个月美国国债0-1年期动能降至-13.79%，反应利率政策变动，劳动数据带动经济持稳预期，市场正在消化降息步伐放缓可能性；一年期美国20年期公债与标普500指数的相关性升至0.51，显示两种资产呈现正相关，经济成长前景、与强劲就业数据影响股市和公债殖利率；过去6个月，标普500指数提升10.52%，表现良好，但宜留意能源价格上涨和美元走强带给企业利润压力等。

最新日本市场AI风险情绪讯号数值上升至39.8%，日本股市上周创下一个月来最大单周跌幅，日本新任首相人选石破茂在利率问题上的立场引发日圆震荡，也令投资者感到不安，在他赢得执政自民党党魁选举、将接任首相后，引发日圆飙升；不过，随后石破茂称日本目前环境尚不宜升息，并提出正向政策，提振市场情绪；经济数据方面，受到国外需求不振，日本8月工业产出大幅下滑、9月制造业活动表现依然低迷，不过在此同时，日本内需表现较为稳健，8月零售销售上扬，内需支撑日本经济，反应工资上扬的带动效果。

观察本周日股情绪风险讯号主要驱动因子为，期货总成交量下降52.48%和买权总交易量大幅下降33.86%，显示市场活动和投资者信心下降；尽管服务业指数上涨3.51%和房地产指数上涨3.36%，抵消市场负面情绪，缓解市场担忧，主要指数也略有上涨，但这些迹象不足以抵消风险增加的整体趋势。数据显示，市场后市谨慎、流动性减少以，对潜在风险敏感度提高，谨慎为宜。

台湾市场AI风险情绪讯号数值跃升至59.5%，美国经济持续保持扩张态势，中国大陆强势政策有望提振内需，进而带动亚股资金效应，加上年底旺季来到，历年电子指数在第4季涨势皆相对突出，在看好全球科技前景持续朝正向发展的趋势下，AI概念股后市可期，惟近期以伊冲突，不仅推升国际油价，也亦持续留意地缘冲突影响是否扩大等。

观察本周台股情绪风险讯号主要驱动因子为，财务指标变化反映台湾市场复杂状况，风险水准不断上升；期货总交易量大幅下降45.96%和买权总交易量下降36.28%，凸显出活跃交易量的下降，这可能是由于投资者的不确定性或谨慎态度所致；看涨期权未平仓总量上升10.65%和看跌期权未平仓总量增加12.17%，未平仓合约的增加，提升市场风险感知；各项动态共同导致市场风险讯号上升，显示投资者处于高度警戒。

综合评估AI市场风险情绪指标及市场观察，第一金投信分析，美国就业数据正向，经济走缓及降息预期减弱，中东地缘政治风险扩散，及中国十一长假结束，政策作多持续性等，带来资金版块挪移效果；此外，第一金投信提醒，日本自民党总裁石破茂当选后，货币及支持经济成长等政策性谈话左右股市变化，未来仍可望加大市场波动程度等；研判，美股整体后市看多，日台经济持续向上强劲循环，股价若出现涨多震荡期，回档入手及长线定期定额投资皆是较佳策略。