《金融》第一金投信金融风险情绪讯号 美日台趋谨慎全面降低曝险

最新美国市场AI风险情绪讯号数值为30.8%，联准会维持利率水准不变，并暗示9月可望开始降息，股票市场投资人担心经济陷入衰退及日圆升值引发国际资金回流，股价呈现震荡走低，尽管科技巨头财报符合预期，但股价并未反应利多，市场波动风险加剧，主要指数全面下挫，科技股跌幅最大，费半指数单周下跌9.71%，那斯达克自7月高点至今已修正20%，资金转往公债等资产避险，股票气氛谨慎保守。

根据第一金投信、QRAFT每周AI市场风险情绪讯号观察，影响美股情绪风险讯号的主要特征因子，1年期美国公债殖利率及原物料指数近6个月及近1个月相关性分别达0.73、0.76，两者走向偏同向，近期原物料价格受经济趋缓走低，公债殖利率亦见下滑；8月份标普500指数6个月动能指标放缓，显示股价涨势动能萎缩现象。

本周首度发布日本市场AI风险情绪讯号数值为70.0%，上周日银会议如预期上调利率，同时暗示持续升息可能，美日货币政策分歧，造成日圆大幅走升，触动利差交易平仓，国际资金大幅度自风险资产流出，全球金融市场急速修正，市场担心日圆升值降低企业国际竞争力，带来地产、银行股冲击，日经指数、东证指数单周急跌修正分别高达4.67%、6%，此外，日本自民党9月份总裁选举，是否出现人选轮替与政策延续不确定性市场谨慎看待。

根据第一金投信、QRAFT每周AI市场风险情绪讯号观察影响日股情绪风险讯号的主要特征因子，东证指数卖权总成交量大幅增加1,950%，代投资人看空情绪大幅上升；此外，买权总成交量达-53.1%，代表投资对后市的不定性与风险担忧等；东证期货总成交量达28.6%，显示投资人避险交易活动与市场波动上市，借由衍生工具进行避险与投机交易的比重上扬，留意股价波动。

台湾市场AI风险情绪讯号数值提升至75.3%，第一金投信分析，美国经济数据疲弱、中东情势升温，科技财报未有大惊喜，费半指数及科技股大幅回档拖累，台股单周下跌2.86%，外资大幅汇出，年初至至今卖超达3,556.12亿元，主要卖压集中自7月份以来，股价持续面临修正压力，风险情绪转为普遍谨慎。

根据第一金投信、QRAFT每周AI市场风险情绪讯号观察，影响台股讯号变动主要特征因子，台股期货总成交量显著增加46.4%，期货交易与波动度提升，投资人运用衍生工具避险与投机，带来股价后续波动；买权与卖权总成交量同步减少，显示台股快速下跌修正后，投资人看涨与看空情绪都有减弱的现象；费半指数大幅修正9.4%，台湾以半导体为主的产业占比，短期大幅影响投资信心，负面冲击使台股市场风险全面提升。

从AI市场风险情绪指标及近期市场变化观察，第一金投信研判，美国科技股急跌驱动投资人调整投资组合风险配置，建议适度提高防御型产业配置，采取多元投资组合，以提升资产配置稳定度，市场急跌后也可望提供投资人重新参与成长类股的投资机会；台股持续存在修正压力，投资人宜适度调整投资组合曝险程度，以降低市场持续回档带来的修正风险，并观察再进场时机；日本政策持续偏多支持股市发展，短期内股价快速回档修正压力，提醒投资者审视投资组合风险，类股配置宜采取多元投资策略，短期适度调整曝险程度，敬待修正后再进场投资机会。