第一金投信：美、日、台股风险情绪全面转趋谨慎

资料来源：第一金投信、QRAFT金融科技，2024／9／8 ＊市场风险情绪讯号值即市场情绪指标；第一金投信利用QRAFT的专利侦测模型建议，评估股票部位，进行动态曝险调整，以应对市场波动变化。

第一金投信与韩国QRAFT金融科技公司（QRAFT Technologies）合作编制，每周发布金融风险情绪讯号，以反应未来一周的风险情绪方向及市场多空看法。第一金投信指出，最新市场风险情绪讯号显示，本周美、日、台股风险情绪全面转趋谨慎，美股建议现金水位拉升至12％，日股建议现金水位提高为59.3％，台股建议现金水位为81.9％，市场风险情绪提高，预期市场波动度提升。

最新美国市场AI风险情绪讯号数值扬升至12％，8月份美国新增就业数为14.2万人，低于分析师预期，7月就业人数增长下修至8.9万人，就业报告疲弱，美国经济不确定性，提升市场动荡。市场持续因应货币政策转变、美国大选紧张，与经济表现的担忧，9月份美股波动提升，在联准会下周会议前，本周尚有物价指数与消费信心等数据公布，市场仍存在不小波动。

观察本周美股情绪风险讯号主要驱动因子为，6个月的美国0至1年期公债及商品相关系数为0.86，利率变化和经济趋势对两类资产同向连动，市场仍见正向展望；1个月美国20年长天期公债与0-1年短天期公债，相关系数为0.36，反应市场对利率与经济成长前景存在高度不确定性；美国20年期公债近一年波动度为15.74％，长债波动度大反应近期经济与利率展望的不确定性提高。

最新日本市场AI风险情绪讯号数值大幅提升至59.3％，第二季日本GDP增长率预计从原预估0.8％上修，若经济成长数值上扬，可能提升市场对日本央行再度升息的预期；也推升日圆兑美元于145价位附近呈现高档震荡，近期投资者对日圆贬值提振企业盈利的期待降低，不过，对海外投资者而言，日圆摆脱贬值，导美元计价投资收益减少的局面，也促使外资提升买入日圆意愿。留意即将举行的自民党主席选举，及对新任首相政策期待，可能为股市带来刺激效果，短期股市震荡，可能有利下一轮股价升势重启。

观察本周日股情绪风险讯号主要驱动因子为，大量看跌期权、期货交易，及日经、东证指数的大幅下跌所造成，看跌期权总交易量提升至37％，反应投资者对冲市场潜在风险，看跌情绪升温，期货总交易量提升14.6％，市场活动与波动加剧，投机行为放大；日经与东证指数下跌，反应日股广泛抛售，与投资者情绪不佳，市场波动风险提升。

台湾市场AI风险情绪讯号数值为81.9％，上周台股下跌832.90点，跌幅达3.74％，其中，以塑胶类股跌幅达一成最重，通信网路类股逆势上扬0.15％表现守稳；本周有台积电8月营收与苹果新机发表等题材可期，不过，随后进入消息空窗期，加上第三季底至第四季初为台股季节性淡季，大盘盘整机率大，市场将静待第三季报与明年展望公布，可望强化市场投资信心。

观察本周台股情绪风险讯号主要驱动因子为，买权总交易量减少40.5％、未平仓合约大幅下降23.3％，反应看跌情绪，与市场参与度、上涨信心减弱；看跌期权未平仓合约总额减少23.1％，显示看跌情绪存在，市场参与度下滑，提升风险与不确定性；台股指数下跌，可能持续提升投资信心低落与市场风险等。

综合评估AI市场风险情绪指标及市场变化观察，第一金投信分析，美国市场虽维持多头展望，不过短线面临货币政策会议前缄默期与选举辩论观察期，市场波动加剧，第一金投信建议，把握市场疲软期的美股再进场机会；日本经济展望正向，不过日股面临政治与海外修正等因素，短线波动加大，把握行情震荡，新一轮股市重启前的加码投资机会；台股进入题材与行情淡季，进入第四季前，盘整机率大，第一金投信提醒，待第三季财报与明年展望公布，有利市场投资信心回笼、行情逐步回温。