第一金投信、QRAFT金融風險情緒訊號：台股指標偏正向多頭

每周金融市场风险情绪讯号。(资料来源：第一金投信、QRAFT金融科技)

第一金投信与韩国QRAFT金融科技公司(QRAFT Technologies)发布每周金融风险情绪讯号(即市场情绪指标)，双方合作编制的风险情绪讯号，以建议现金水位反应未来一周的风险展望，第一金投信指出，最新市场风险情绪讯号值显示，美股现金水位为0%，代表多头市场看法，各项指标完全偏向正向；台股现金水位为1.3%，亦是多头看法，维持多数指标偏正向趋势。

上周美国主要指数皆见上涨或持平， 道琼指数上涨1.45%，为5月份以来最大单周涨幅，标普500指数小涨，那斯达克指数持平，上周标普500及那斯达克指数皆在周间创下历史新高，标普500更已连续377天未出现2.05%的跌幅，这是2008年金融危机以来最长的一次。上周五为美国衍生性商品结算日，规模5.5兆美元的期、权合约到期，创历史新高，热门交易AI、半导体股出现较大幅度波动。上周油价再度站上80美元，周涨幅达3%，为连续二周上扬，地缘政治冲突升温使供给面临中断风险，推升油价走高，美元指数攀抵七周以来高点，新公布的PMI服务业与制造业指数表现均较市场预期强劲，美债殖利率也略自上周低点回升。

根据第一金投信、QRAFT每周AI市场风险情绪讯号观察，第一金投信分析，本周影响美股讯号变动主要特征因子为，标普500指数创下今年第31次历史新高，主流股回档资金转进其他类股寻找相对投资机会，交易量持续维持高档，暗示美国金融市场多头趋势稳定，并未出现负面风险讯号；原物料相关指数过去六个月受油价走高影响，动能持续转强，因子受经济正常化及央行降息影响，市场对原油及贵金属需求维持强劲，对风险讯号带来正向贡献；20年期美债与标普500指数3个月相关系数，自2023年中起从原本负相关转为正相关，随联准会降息预提升，有利于股票市场表现，对风险讯号贡献正向。

台湾市场显示，上周台股在大型电子权值股带动下，投资人持续乐观半导体及AI供应链后市表现，受惠AI应用普及及大量设备投资带动营收获成长，续推升台股大幅上涨3.33%，站上23,000点之上，连续3周上扬，外资也维持买超动能。

根据第一金投信、QRAFT每周AI市场风险情绪讯号观察，第一金投信分析，本周影响台股讯号变动主要特征因子为，期货及选择权市场变动，上周台指选择权平未仓量、买权与卖权未平仓量均较前周明显减少，暗示法人积极缩减衍生性商品部位避险需求；与台指关联度高之费城半导体指数上周下跌与台股走势相异，依历史经验显示未来一周台股指数存在一定的波动风险。

从AI市场风险情绪指标及主要驱动因子变动观察，第一金投信指出，预期近期美国股票市场将延续多头走势，从AI市场风险情绪讯号观察，并未发现明显风险讯号需要调整投资组合风险配置，惟上周市场出现较明显资金自成长股轮动至价值股，是否转变为中长期趋势，值得观察；台股受惠科技权值股强势拉擡指数表现优于全球其他市场，惟依AI市场风险情绪讯号衡量，维持低度现金配置比重，整体趋势仍偏向多头，市场未存在改变趋势或者重大潜在风险讯号，惟仍需关注半导体相关个股短线震荡。

延伸阅读