第一金投信、QRAFT 金融風險情緒訊號：台股多空拉鋸留意調整風險

每周金融市场风险情绪讯号。(资料来源：第一金投信、QRAFT金融科技)

第一金投信与韩国QRAFT金融科技公司(QRAFT Technologies)发布每周金融风险情绪讯号(即市场情绪指标)，双方合作编制之风险情绪讯号，以建议现金水位反应未来一周的风险展望，第一金投信指出，最新市场风险情绪讯号值显示)，美股现金水位维持0%，代表多头市场看法，各项指标完全偏向正向，美股资金广度提升，小型股受到偏好；台股现金水位略提升至5.4%，不过，仍属于多头看法，维持多数指标偏正向趋势，不过市场数据在涨多后呈现多空拉锯情绪，宜留意留意可能的调整风险。

美国市场AI风险情绪讯号数值为持续第五周维持0%，对股价后市为正向多头看法，且近期股市资金广度扩及小型股，上周美国主要指数全面上扬，涨幅最显著的是罗素2000小型股指数，涨幅达6%水准附近。第一金投信指出，若未来利率下滑，债券收益率下降，股市值值可望提高，资金活水引入股票市场，目前股价陆续反应资金效应与季报正向消息预期等。

根据第一金投信、QRAFT每周AI市场风险情绪讯号观察，第一金投信说明，本周影响美股情绪风险讯号的主要因子包括，20年期美债与标普500指数的3个月期相关系数，与标普500指数的六个月动能等，标普500指数强劲上扬后，美国经济指标反应美国经济复苏，劳动力市场与消费支出强劲，企业获利能力可望进一步提高；不过，三个月期美债殖利波动趋缓，可以解读为整体市场情绪新平衡，而在一年内到期的美债三个月期动能数据上，研判一年期美债殖利可望呈现下降趋势，这也反应联准会降息可能性提升。

台湾市场AI风险情绪讯号数值略升至5.4%，显示市场维持偏多看法，上周台股上扬1.53%，指数一度站上24,000点之上，半导体权值股持续助攻台股，惟台股大幅上扬后出现外资空单创高的情形，市场投资情绪出现转换的不同声音，惟是否影响股价调整，仍待进一步观察。

根据第一金投信、QRAFT每周AI市场风险情绪讯号观察，第一金投信分析，本周影响台股讯号变动主要特征因子为，台股看涨期权总交易量下降49%，台股看跌期权总交易量亦下降51%，市场乐观与看空情绪同步急剧下降，此外，台股看跌期权未平仓合约总数下降12%，也反应市场参与度略见下降；不过，外部金融数据仍然偏多，包括公债指数上扬，与标普500指数的上涨等，反应美股偏多气氛。

从AI市场风险情绪指标及主要驱动因子变动观察，第一金投信研判，美股仍维持多头格局，且资金动能对于小型股的偏好程度拉升，近期市场动能不再完全由科技股主导，财报的后续影响性值得持续关注；台股在短期大幅上扬后，市场多空情绪呈现拉锯，不再一面倒的看多，适度拉升现金比重，留意可能的调整风险。