陆恐再推一篮子财政 涉10兆人民币

投行巴克莱研究团队14日公布最新环球市场展望报告指出，大陆仍可能以渐进、分阶段方式推出财政刺激计划，预估规模将达人民币（下同）5～10兆元。图／Freepik

各机构对大陆下一轮扩大财政看法

大陆全国人大常委会近日公布新一轮财政刺激方案，市场普遍认为力度逊于预期。投行巴克莱研究团队14日公布最新环球市场展望报告指出，大陆仍可能以渐进、分阶段方式推出财政刺激计划，预估规模将达人民币（下同）5～10兆元。

综合外媒14日报导，人大常委会8日提出增加6兆元置换地方政府隐性债务；连五年新增地方政府专项债用于化债，总规模4兆元等政策。巴克莱表示，上述财政刺激方案仍然侧重于降低风险和为经济增长筑底，而非采取新的刺激政策和加快增长。预估大陆官方仍可能以渐进方式推出刺激政策，而非一次性的大规模刺激。

巴克莱指出，美国前总统川普将重回白宫，为大陆经济增长带来负面压力，但川普将如何加码贸易和关税门槛还是未知数。预料大陆将再推出5～10兆元的财政刺激计划，并将分阶段实施。

报告称，预期明年可能推出的财政方案：包括设立1兆元至2兆元的股市稳定基金；设立1兆元至2兆元的专项基金，用于支持具有重大战略意义的项目，如能源、交通等重大基础设施和高科技制造业。此外，投入1兆元至2兆元支持消费，形式可能包括更多消费补贴、向弱势群体发放现金等；以及1兆元至3兆元的房地产稳定基金、向大型银行注资1兆元。

巴克莱认为，今年12月中旬召开的中共中央经济工作会议将释出财政政策加码的信号。该行预测官方会将2025年的财政赤字率从2024年的GDP的3％水准提高到3.5至4％；将2025年的地方专项债券额度从2024年的3.9兆元提高到4兆～4.5兆元；以及批准增发1～2兆元（特别）国债，做为支持消费和战略性重要项目的资金来源。

此外，巴克莱预测中国人民银行将再降息30个基本点，预计在2025年年中之前，将7天期逆回购（附卖回）操作利率降至1.2％，存款准备金率还将下调200～300个基本点，以便于政府债券的发行。

界面新闻报导，中国财政科学研究院院长杨志勇也表示，大陆政府应该实施更加给力的财政政策，目前3％的赤字率目标太低，仍有提升空间。分析师普遍认为，2025年大陆赤字率目标将会破3％。银河证券首席经济学家章俊表示，按照明年一般公共预算支出5％的增速计算，对应所需赤字率或在3.7％左右。