陸明年擬發13兆特別國債 發行額度將寫新高

消息人士称，北京当局同意在明年发行人民币3兆元的特别国债，这将是有纪录以来发行额度最高的一次。 美联社

路透引述消息人士称，北京当局已同意在明（2025）年发行人民币3兆元（约新台币13.45兆元）的特别国债，这将是有纪录以来发行额度最高的一次，以重振步履蹒跚的经济，力拚明年GDP持续「保5」，并应对川普2.0将带来的关税冲击。

明年新发行的特别国债将相当于2023年国内生产毛额（GDP）的2.4%。

路透引述知情人士称，大陆领导人日前同意将明年财政赤字率目标提高至占大陆GDP的4%，创下历史最高水准；同时维持5%左右的经济成长目标。

大陆明年特别国债发行概要

人民币3兆元特别国债发行计划也远超今年人民币1兆元发行量。在大陆，特别国债筹集资金都有专门的特殊用途，主要为服务国家的大型战略性领域，是专款专用，不是针对政府预算赤字的融资，而是为了实施某种特殊的国家政策而发行的国债，因此不计入财政赤字。

知情人士称，作为明年计划的一部分，明年预计将透过发行人民币1.3兆元长期特别国债，用于资助「两重」和「两新」的项目。「两重」项目意指国家重大战略实施和重点领域安全能力建设项目，深入实施城市更新行动和危旧房改造，包括铁路、机场和国安设施等；「两新」则是指推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。

另外筹集的人民币1兆元会用于「新质生产力」，也就是电动汽车、机器人、半导体和绿色能源等先进制造业；其余资金则会于大型国有银行的资本重组，因为这些银行正面临利润缩水、利润下滑和不良贷款上升的困境。

华侨银行亚洲宏观研究主管Tommy Xie指出，此次发行计划「超出了市场预期」，加上大陆中央政府是唯一有能力增加杠杆的实体，中央层面任何债券发行都被视为积极进展，或为经济增长提供增量支持。

与此同时，大陆全国财政会议23至24日在北京召开，会议指出2025年要实施更加积极的财政政策，并提高财政赤字率、安排更大规模政府债券、大力优化支出结构、用力防范化解重点领域风险与增强对地方移转支付、增加地方财力等五招施力。