落袋為安！金融三業大砍台股 下半年操作轉趨謹慎

市场波动剧，金融业砍台股。 路透

市场波动剧，金融业砍台股。据金管会统计，今年7月银行和证券业同步减码台股683亿元，是今年首见卖股，寿险业再补刀656亿元，7月金融三业共砍股1,339亿元，累计前七月大减码3,700亿元，砍股手笔已是去年一整年的七倍。

金融圈预期，9月美降息、11月美大选均投政经变数，台股景气面临高基期、高预期的转折点，金融业下半年投资布局料转趋谨慎保守，寿险业在台币升值压力下，卖股补获利力道恐持续。

一家银行主管说，7月银行反手卖股，可能有两大原因，一，银行业参与重量级权值股除权息，领完股息后，趁股价部分填息、有反弹时就跑，赚了股息又赚少许资本利得，有利净值；二，7月市场震荡加剧，居高思危也先获利了结，降低曝险后，再逢低伺机回补。

金融三业7月底持股债水位 图／经济日报提供

若观察去年同期，银行和券商也同步在7月减码，业者认为，应与除权息后的填息行情有关，券商思维也可能与银行业类似。

7月台股回档3.6%，银行业持股未实现利益从高点回落到3,403亿元的五个月低点，月减二成；银行圈认为，8月初台股一度大跌千点，市场避险情绪未除，料金融业操作将更趋谨慎，第4季大举买股机率恐不高。

金管会公布7月底金融三业国内外股票投资余额3兆4,373亿元（市价列帐），月减8.5%，减幅远高于同期台股指数跌3.6%，显示金融业7月大举减降台股部位。

以台股来看，7月银行业减码546亿元，终结连八买，更是逾两年来最大砍股手笔，累计前七月买股仅剩639亿元，比券商还少。

券商7月也减码137亿元，终结连六买，累计前七月买股仅903亿元，成了金融三业中最高者，银行和券商累计前七月加码1,542亿元。

寿险业则进入连续第九个月砍台股。7月底寿险业持台股市值再降到1兆8,269亿元，月减近7%，相较台股同期跌3.6%，推算寿险业7月续砍股656亿元，前七月已减码台股5,242亿元，是史上同期最大。

7月金融三业大砍台股达1,339亿元，累计前七月减码3,700亿元，是去年一整年减码526亿元的七倍，尤以寿险业成砍股主力，显示寿险业在避险成本高涨下，投资策略更偏重资本利得。

再以国外股市来看，寿险业7月底持国外股票市值4,645亿元，月减14%，相较S&P指数同期涨1.13%，估算寿险业减码美股867亿元，合计寿险业国内外股市7月减码1,523亿元，前七月砍国内外股市6,100亿元。