慢熊格局抢先机 政策股蠢动

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国际股市四面楚歌，升息、通膨、地缘战争及供应链乱象等多重利空盘踞，台股自跌破月、季线及万五支撑后，走势一泻千里，上周更一度跌破32年前高点12,682点重要心理关卡，投资人信心溃散，在震荡筑底过程里持续等待选举行情带来的转机。

政治因素对多空影响在10月下旬后持续放大，大陆二十大落幕后紧接登场的一中全会，中共总书记习近平不光取得第三个总书记五年任期，成为首位三次出任中共领导人的政治人物，且习家军亦包揽政治局常委，全面掌权下，市场担忧未来恐将进入政治凌驾经济的时代。

大陆二十大报告也再提「武统」说法，台海关系日趋紧张，也为台股在美国联准会（Fed）的升息外，埋下一颗不定时炸弹；随两岸风险提高，加速催化外资提款离台的力度，统计今年外资累计卖超台股金额高达1.35兆元，相当把过去20年来的持股卖掉近六成，先前高占比的个股首当其冲，譬如权王台积电今年外资卖超金额已突破5,000亿元，累计跌幅高达37.24％，股价近期在3字头徘徊。

英国新任首相苏纳克临危上任，预计新版财政计划公布时间推迟至11月中旬发布，英镑转强，美元指数见高回落，暂时止住台股及港陆股跌势。

进入11月，联邦公开市场委员会（FOMC）利率决策会议率先举行，尽管11月升息3码似乎已是板上钉钉，但在通膨出现降温迹象后，市场期待12月的利率调升幅度提前放缓。另外台美选举也将接棒登场，据过去十次资料显示，标普500指数在期中选举前10日与前5日上涨机率均达9成，平均涨幅分别为2％、2.06％；台股在近九次县市长选举前20日上涨机率同样高达78％，平均涨幅3.7％。

随着大盘波段跌幅已深、年线负乖离率超过20％，以及选举行情的蓄势待发，政府护盘心切，国安基金与禁空令两大护法助阵，短线或将迎来跌深反弹的契机，其中政策相关受益股有望领头突围，包括生技、绿能、军工、基建、观光及公股金控等族群都有表现机会。