手上人民币没处去?跟着「慢牛」政策布局A股
根据中央银行统计,台湾6月人民币存款余额为人民币2400余亿元,创2014年2月以来新低。主因之一是利率直直落。(图/Dreamstime提供)
人民币是台湾规模前三大的外币存款,但今年以来,台湾的人民币存款余额大减,钱潮正在转向。此时,该如何处理手上的人民币?适合转进中国A股吗?
根据中央银行最新统计,台湾6月人民币存款余额为人民币2400余亿元,创2014年2月以来新低。
主因之一是利率直直落。之前人民币存款利率最高近2.5%,吸引不少定存族,但随中国经济成长率趋缓,加上今年加大货币宽松力道,利率越来越不吸引人。目前台湾银行业一年期人民币存款利率,大多不到1.5%。
另一个原因,央行外汇局行务委员陈婉宁指出,「很可能是转投人民币基金!」
高利诱因不再,人民币投资者苦思如何解套,A股近期的疯涨似乎是个新出路。但以上证指数为例,7月9日收至3450点,创2年半来新高,14日起,因从香港进入A股的外资(又称北向资金)净流出额创历史新高,又使沪深股市大跌3日。疯牛突然变冬熊,投入A股的人民币持有者,不但没赚到高利,还住进新套房。
中银证券全球首席经济学家管涛表示,A股之前一轮涨势,很大程度是内资驱动,「但外资早在上涨前就布局了,内资可能在很大程度上做了一个『抬轿子』的角色。」
看A股:大摩看好政府撑腰
不过,摩根士丹利的最新报告,仍看好中国股市牛市行情,认为在中国政府支持和持续的市场改革推动下,新基金发行强劲,散户的新增开户数也不断增加,让A股受惠。
富邦投信投资策略师徐翊达表示,从基本面看,全世界股市都有泡沫疑虑,这是资金行情所致,但只要中国政府维持股市偏多政策不喊停,行情就不会终止,但高档震荡难免。
他说,当前中国官方对A股的定调为「慢牛」、「健康牛」,要让股市理性温和上涨。因此,短线走势取决于「官方文宣」,即股市过热,官媒会主动降温,避免重蹈2015年上涨过猛,最后泡沫破裂的惨案。
如:7月6日上证指数大涨5.7%,是5年来最大单日涨幅,但隔天《人民日报》旗下《证券时报》发文,指A股需「戒除浮躁」,当日A股便受挫。又如《人民日报》旗下媒体平台学习小组发文批评:「酒是用来喝的,不是用来炒的」,结果隔天茅台重挫近8%。
徐翊达提出一个判断标准:当A股日成交额超过人民币1兆5千亿元,就有过热疑虑。2015年A股最热时,日成交额超过人民币2兆2千亿元。
除了股市,中国债市也是当前外资锁定重点之一。中国经济数据库CEIC统计,今年第二季,全球投资者买入人民币计价的中国国债高达人民币4兆3千亿元,创下历史新高。
《华尔街日报》引述瑞银资产管理公司多资产策略部主管布朗(Evan Brown)指出,中国国债既有防御性资产的特质,又能提供高收益率,受到外资青睐。目前中国十年期国债殖利率约3%,远比美国十年期国债约0.6%、日债约0.02%及德债的负0.45%还高。
再加上中国第二季国内生产毛额(GDP)年增3.2%,在疫情后重回正成长,基本面逐步改善,也成为支撑A股及人民币汇率的力量。国际货币基金(IMF)预估,中国今年全年GDP将成长1%,优于全球的负4.9%。
不过,德意志银行首席经济学家史宾赛(Michael Spencer)提醒,中国零售业虽已恢复至疫情前的水平,但欧美市场需求疲软,加上第二波疫情爆发,恐重创中国出口表现,使下半年经济成长趋缓。
挑基金:科技股配置要高
至于人民币汇率,官方调控的人民币兑美元中间价7月10日升破7,创4个月新高,后又贬回7字头。知名外汇分析师李其展认为,人民币汇率将在7.025至6.95之间整理一阵子,若各项经济数据皆释出乐观讯号,基本面反弹确定,才会是更长线的多头发动讯号。
因此,在全球资金行情及疫情冲击经济前景的比较下,中国市场的投资机会仍被看好。持有人民币的台湾投资人,可趁A股大幅修正之际,透过基金布局A股,也是去化手头人民币存款的方法。
如何挑选A股基金?基金分析公司大拇哥投顾(TAROBO)的报告建议,基金成分股中科技业占比高的,适合中长期投资人考虑。台湾今年以来绩效前10名的大中华基金(以A股为主,搭配少许台股及港股标的),科技股成分多超过7成,标的包括上海半导体大厂韦尔股份、苹果积极扶植的代工大厂立讯精密等。
瑞银奥康纳基金(O'Connor)投资长罗素(Kevin Russell)也认为,现在是投资中国中小型科技股的绝佳机会。
新兴科技正是中国政府全力作多扶植的对象。换句话说,要赚中国财,不论大盘或标的,跟着政治风向走就对了。
【延伸阅读】