类股轮动 港股ETF抢先机
大陆境内资金猛力灌注下，2021年以来港股一度成为全球报酬率最亮眼的市场之一。法人观察，恒生指数过去一个月报酬率约为负0.5％，但其实指数内各产业表现差异极大，类股轮动显著，随着美债殖利率窜高持续影响市场氛围，地产、金融等估值相对低的产业，受到资金追捧，未来表现具想像空间。
中信中国高股息ETF（00882）经理人叶松炫表示，目前市场资金流动性充沛，过去一个月美债券殖利率上升趋势逐步确立，投资者为寻求「进可攻、退可守」标的，资金遂转往估值低的地产、金融等产业，使相关产业响涨声。
叶松炫解释，过去几年由于大陆政府推行「房住不炒」，祭出三道红线，加强对地产开发商融资监管，使地产股表现相对受压。但观察近期房价，不论北京、上海、广州等主要城市，房价都已重回上涨轨道，如果再考量全球政府为挽救经济，大幅增加货币供给量，房地产最为抗通膨的最有效的资产之一，有助支撑房价走势。
就估值面而言，恒生AH股溢价指数高达136.5，代表同样一家上市公司于A股挂牌价格约莫比港股高约36.5％。但AH地产股市值加权平均估值却是低于历史长期平均，也就是说，同为地产股，香港挂牌的地产股其估值又相对更便宜。
叶松炫强调，恒生中国高股息率指数主要成分股为地产、金融等，占比高达四成，且锁定在香港上市的陆企，享有估值面优势，建议投资人可多加留意追踪该指数的ETF。
新光恒生科技指数基金经理人牟宗尧则表示，全球低利资金动能带动下，科技股仍会是投资主流，尤其是大陆经济发展离不开科技，2021年将是港科技巨头大放异彩的一年，特别是以互联网巨头为代表的中国新经济公司，主要集中在港股上市，某种程度代表大陆朝新经济转型的成果，类似标的在A股仍稀缺，这也促使大陆境内投资机构，近期陆续加码港股原因。