美國產品類開始出現通縮 有助於Fed達成通膨目標

美国家电、家具、旧车等多种产品出现通缩。美联社

美国民众在经历过高通膨后，现在终于看到家电、家具、旧车等多种产品出现通缩；经济学家表示，产品价格仍可能进一步下跌，有助于联准会达成2%目标，最早可能在明年下 半年达标。

诸多耐久性消费品价格已经连续5个月比去年同期下跌；据商务部数据指出，10月耐久财价格比去年9月时的顶峰回跌2.6%，同期间个人消费支出（PCE）核心平减指数年升幅也由5.5%降到3.5%。

房租及汽车保险等服务类价格仍持续上涨，但涨势正在减缓。10月PCE服务类平减指数年升4.4%，低于9月时的4.7%，但仍远高于疫情之前的升幅。

一些产品类出现通缩现象并不罕见。在1995-2020年期间，耐久财价格平均每年下跌1.9%，主因全球化使美国将生产基地外移，以及生产力提升压低产品制造成本。疫情期间由于产品短缺，使2021及2022年产品价格大涨；2022年耐久财价格年升10.7%，创47年来新高。

旧金山区联邦准备银行的研究指出，2021及2022年通膨升高，有一半应归咎于供给面的干扰，但现在供应链恢复正常，Fed升息也抑制需求。白宫经济顾问委员会估计，这两项因素对2022年之后通膨回降的贡献度达到80%。

10月新车、旧车及零件价格比9月下跌0.4%，是连续第5个月下跌；房屋修饰类产品下跌0.2%，娱乐设备也下跌0.2%。

瑞士银行经济学者狄特梅斯特表示，之前由于供给面出问题使物价上涨，现在供给问题解决，将能使通膨回降到均衡水准。例如之前半导体缺货，使新车减产，2022年第一季时车价比上年同期上涨13%，但现在汽车产量快速回到疫情之前的水准，因此车价从今年3月来持续下跌。他预料明年车价下跌将继续拖低通膨。

摩根士丹利经济学家预估，核心产品通缩势头将持续加速到明年中，将能抵销服务类持续上涨的压力。大摩预估明年9月PCE核心通膨年升率将降到1.8%，低于2%目标，而瑞银预测明年年第四季通膨率将降到1.7%。9月时Fed预测要到2026年通膨率才能达标。

企业也开始降低售价。沃尔玛美国区执行长佛勒表示，已有半数产品的售价低于去年。

不过大部分产品与服务的价格仍在上涨，只是涨势持续减缓而已。Fed主席鲍尔之前表示，产品类价下跌显示升息行动以及出货情况改善，正在抑制通膨；但他也强调，居住以外的服务类通膨仍须进一步下降。