美國大型股 魅力十足

美国经济及投资前景 图／经济日报提供

美股大幅震荡，主要反映投资人对于美国经济前景的疑虑。不过，法人认为，美国经济韧性十足，短期内应该不致于陷入衰退。美国通货膨胀降温，有利美国联准会（Fed）降息，美国优质大型股投资吸引力强，美股基金可逢低布局。

摩根投信指出，短线观望气氛影响美股表现，但美国经济表现持稳，有望软着陆。尽管美国最新失业率降至4.2%，但美国8月新增非农就业人数达14.2万人，低于市场预期，加上Fed即将开会，市场观望气氛浓厚，美股最近震荡幅度较大。

虽然美国新增非农就业人数低于预期，但摩根投信表示，美国第2季国内生产毛额（GDP）年增率终值上修至3%，ISM服务业指数由7月的51.4上升至8月的51.5，高于市场预期且连两个月上升，景气仍有望持稳维持软着陆。

施罗德美国大型股基金产品经理林良军指出，美国通膨成本高，加上总统大选产生不确定性，让部分企业延后资本支出及聘雇计划。不过，在Fed下周开始降息后，情况应该会改善。当美国首次降息后，若没有出现经济衰退反应，则股市通常会上涨。

林良军表示，历史经验显示，Fed透过降息采取宽松政策，通常能支撑并改善ISM制造业指数，货币政策的滞后效应为六到九个月。施罗德投资总经团队预估，Fed在今年底前可望降息2码（即0.5个百分点），因为当前经济基本面坚实，成长及劳动市场指标符合软着陆，如果降息过快，可能在明年造成二次通膨。

林良军分析，美股第2季财报结果超乎预期强劲，且涨势也扩散到非科技股。离美国大选不到两个月，市场的变数仍多，但美国优质大型龙头股更能因应不确定的环境。他建议投资人，在大选前可逢低布局美国优质大型龙头股，以掌握年底传统股市旺季行情及降息利多。

林良军也提醒投资人，未来可观察四大重点指标，也就是后续就业数据和制造业是否改善、Fed是温和渐进降息或加速降息、科技股利是否空钝化并有筑底迹象、大选前VIX指数是否自高点回落。