梅花创投吴世春：创业的12种死法

“首席投资官”旗下新媒体平台，原“中国私募股权投资”

吴世春

（摄影：铅笔道）

过去几年，创业者多死于什么原因？2022，创业者要活下来，必须依靠什么活法？今天我们来谈谈这个话题。

近日，在铅笔道2021真相大会上，梅花创投创始合伙人吴世春发表主题演讲。

梅花创投创始合伙人吴世春经过4个寒冬周期，曾投资大掌门，创造了1500倍回报的奇迹；投资小牛电动当时亦获得超过200倍回报；代表案例有大掌门、小牛电动、理想汽车、赤子城、趣店、优客工场、58同城、转转&找靓机等。

以下为部分精华观点。

一、创业者的12种死法？

心力不足；不专注；认知不足；没有创新力；没有节奏力；没有良好心态；挑战巨头；被情怀所困；不懂社会分工；没有宏观能力；团队太草根或太豪华；目标太大或太小。

二、创业者的1种活法？

1、现在是新的黄金创业时代，前两个黄金时代已经过去，1个是互联网创业时代，1个是移动互联网时代，现在是科技创业新时代。必须抓住这个红利。

2、创业是一个非常俗的事，要少谈情怀，多谈数据、谈报表、谈进度，上来就讲情怀的创业者太虚伪。

3、成功创业者的心理应该像唐僧、刘邦，能够情绪稳定、意志坚强，能够在困难和挫折中打持久战。

4、新科技企业最有价值的四件事分别是：要有很高的技术壁垒、要有解决痛点需求的产品价值、要有长期的运营服务、要有短板的团队建设。

以下是主题演讲的文字内容，由铅笔道整理。往下读，你会所有收获。

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一场新科技的大跃进

创业是一条充满挑战和不确定性的道路，所谓创业，就是创业者带领一群未知的人，去一个未知的地方，干一件未知的事情。自始至终，创业都在与不确定性为伍。其成功概率之小，超出绝大多数人的想象。

但创业也是一条人生光辉的道路，我觉得创业是和平时期最绚烂、最刺激的一种生活方式。无论成败，它都最大限地拓展了生命的深度和广度。创业之道，此心光明！

我们现在看到，中国正发生一场新科技的大跃进，在这个大时代里面不要做时代的旁观者，我们要抓住机会。

梅花创投的投资逻辑是“人事时”合一。人是创业者、创始团队，事是你的赛道、你的方向、领域，时是Timing，是做这个事情的时间点必须正确。所以我们叫做事为先，人为重，时为势。

但我们找人我们希望找那种心力很强大、认知深刻、格局宽广和又拥有平常心的人，因为梅花明显不是一个去投那种背景绚丽耀眼的投资机构，我们更喜欢投小镇青年。

我们看事情现在主要选三新，还有四个替代：“新”指的是新科技、新品牌、新出海。“替代”指的是机器替代人的体力、软件替代人的脑力、国产替代进口、数字化替代信息化。我们更确定这些方向更有机会。这些也是大的赛道。具体到到每一个领域里，那就分的很细了，比如像本届真相大会中，刚才前面嘉宾两位讲的医疗、软件也是我们投的方向。

在时间节点上，梅花主要看三个点，讲究审时度势，顺势而为：第一个，政策的红利。第二个，消费的拐点。第三个，价值的洼地。

所以红利、拐点、洼地会带来实景的不同，可能每一个时期都会有正确的投资方向，所谓的风口。比如说去年还有很多机构在看教育，但今年教育已经成为一片废墟了。

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创业的12种“死法”

我们看了这么多创业方向，我们发现研究创业的死法跟活法非常关键。创业既是最好的人生道路，又可能是最糟糕的人生选择。创业成功，改变人生阶层和命运。创业失败，负债累累，所以我们希望每个创业者、投资者，都去研究创业的死法跟活法。

查理·芒格常说的一句话，“如果我知道我会死在哪里，我将永远不去那个地方。”同样，如果我们创业者知道失败在什么坑里面，你就早点避开那个坑，所以我们总结了十几个坑。

第一种，创业者心力不足。心力不足就容易放弃，不善交流，前怕狼后怕虎，易受诱惑。所以成功创业者的心理应该像唐僧、刘邦，能够情绪稳定、意志坚强，能够在困难和挫折中打持久战。像我们投的福佑卡车创始人单丹丹，就是一个心力非常强大的人，在一个很苦的行业里面，一个女生能坚持做7年，不断迭代，现在福佑卡车也是独角兽，并且即将上市。

第二种，创始人不专注。创始人的精力才是一个公司的核心资源，如果不专注的话，就会浪费公司最核心的资源。像我们投的有书，其实他原来做的是教育，后来又去做团购，但后来最终回到终身教育以后，才恢复增长，所以专注力才是公司的核心资源。

要聚焦做一个业务，做大做强。如果控制不住多元化欲望，可以问自己三个问题：现在的业务是否足够安全？现在的业务是否做到行业第一？这个行业是否还有上升空间？

第三种，创始人认知不足。没有认知的心力是匹夫之勇， 没有心力的认知是投机取巧。高估自己或者低估了竞争对手，或者不能与时俱进，都是认知不足的体现。我们看到很多创业者说喊着要坚持，要不赚完钱不回头。但实际上如果是没有深刻认知的坚持，是没有意义的，是在一条错误的道路上面越走越远。

比如梅花投资的找靓机，2年时间从3000万估值到现在价值20亿与转转合并。我认为创始人就是对这个行业里面有深刻认知，一个公司里面800多个人，有将近一半的人是做新媒体的，能够把一个传统行业插上新媒体的翅膀，变成一个很性感的领域。

第四种，没有创新力。创业成功很重要的是你要能够做出差异化的东西，与其更好，不如不同。创新也不只是体现在技术创新，在销售模式上可以创新，设计上也可以创新，组织上也可以创新，还可以在商业模式上或者整个供应链上做创新，所以创新无所不在。

但创业者如果没有创新的话，不可能靠一个微小的公司就替代掉原来的产品和服务。像梅花投资的科比特无人机，它就做了很多创新：原来是卖硬件，现在变成了卖数据、卖服务，原来是自生产自己的产品，现在是它把很多产品共线生产，原来是一个无人机里面只有一种功能，现在一个无人机里面可以执行十几种功能。

第五种，没有节奏力。创业像一场马拉松，没有节奏力就容易被同行和媒体带节奏，最终把自己的企业拖死。其实每个企业都有自己的禀赋和特点，要按照自己的节奏来跑。你的心率、你的能力能支持跑多快，是自己才知道。但你如果根据整个行业的速度去跑，很容易就被拖垮。像梅花投资的小牛电动和理想汽车，它们就完全按照自己的节奏，没有被同行带节奏。小牛电动出来的时候，整个市场上都是2000块钱的电动车，理想汽车刚做的时候，整个市场都是以补贴或者纯电车为主，但他们都走出了自己的节奏。

第六种，没有良好的心态。那种面相很苦的苦大愁深的创业者，我们是不投的。我觉得创业者要能找到自己的快乐，创业者的快乐是能够在克服困难的时候，能够拥有这种成就感的快乐。如果创业这个事情让你觉得心累，觉得很难承受的话，这个事情很难持久。所以创业一定要是一种高级的快乐，如果你没有在创业这个事情上面找到高级的快乐，你就不适合创业。

第七种，在原有的路径上面想打败巨头，这个也是死路一条。我们经常吐槽一些BP，号称给我1000万就能挑战微信，给我多少钱能够去打败百度，这种都是路径上有问题，要找到颠覆的变量和拐点。你如果在原有的路径上面打巨头，都是给他提供磨刀石。跟微信挑战的也有很多，比如本站、阿里、360等等，但是在微信这个路径上都打不过微信。挑战百度的搜索引擎也很多，字节跳动不是用搜索引擎去打败百度，字节跳动是用算法推荐引擎，那就有机会挑战巨头。

第八种，为情怀所困。创业是一个非常俗的事情，所以要少谈情怀，多谈数据、谈报表、谈进度。你能够给员工按时发工资，你能够给供应商准时结款，就已经是最大的情怀了，就已经对这个社会做出最大的贡献了，还谈什么慈善、情怀，这都是假的，我觉得创业上来就讲情怀的创业者太虚伪。

第九种，不懂社会分工。因为其实这个社会是个高等分工的社会，你如果什么事情都想自己干，累死了。如果你能够把专业的事情交给专业的人来做，你可以越做越轻松，你只要做价值链上面最有价值的部分就行了，一定要尊重社会分工。你如果什么事情都想自己做，可能就既不专业，其实也没有效果。

第十种，没有宏观能力。我们说没有宏观能力是指对政策和趋势理解不透，宏观政策的能力有可能是一个行业的最大助力，也有可能是行业的灭顶之灾。我们看到像互联网金融、教育都团灭了，但是新能源车之类的又捧上了云端。所以一定要与趋势为伍，驭龙而行过去有的行业里面，有的行业是直接被宏观或者政策给干趴下，所以这种能力越来越重要了。

第十一种，团队太豪华或者太草根。太豪华大家互相都不服，遇到一件事情很难协调，团队之间没有人去干苦活、累活、脏活，所以早期很难去做MVP的验证。团队太草根前面导致可以活下来，但是很难成长，因为信息源不够，因为没有好的审美结构，没有好的知识信息体系。所以一个团队一定要学霸跟学渣在同一个战壕里面战斗，要有向上成长的能力，也有向下兼容的能力，所以互补的团队非常重要。

第十二种，目标太大或者太小。目标太大，一开始就定一个很大的目标，肯定是实现不了，大家都很容易崩盘。其实像张一鸣一开始定的目标也很小，但是现在能做成一个未来接近万亿的公司。目标太小，即使做成了以后，成就感也无法满足团队的需要，这个也很难做成，所以目标要设计好。

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不要做时代的旁观者

讲了十二种死法，我们说活法在什么地方呢？我觉得就是要做好新科技的创业，必须要抓住这个时代的红利，所以这也是梅花投早、投小、投科技的初心。当前增长的发动机已经换成新科技；早期投资如果不能投资新科技，将错过这个时代；最可怕的不是投错的风险，而是错过时代的风险。

确实，我们投了很多消费品，像Moody、参半、鲨鱼菲特、BuffX、花点时间之类的，但实际上我们投科技投得更多，只是科技项目给人的印象没那么深刻。像前几天我们投的星河动力，第二发火箭就成功入轨，连《新闻联播》也报道了，还有我们投的很多机器人现在发展也很好。

新科技为什么现在值得做？主要还是一个大环境的变化，国家的指挥棒在那个地方。中美两个国家争雄主要背后是科技战，在这些大背景下面，硬科技的突破成为举国意志。像科创板、北交所、注册制，还有专精特新，主要都是为科技企业开的。然后现在各地成立的母基金也都是叫科创母基金，要求子基金只能投科技，而产业升级、科技升级的机会也需要基金去支持。另外，科技创业的基础设施也开始完善了，大数据、视觉识别、5G和人工智能的科创基础设施完善，使得很多领域可以采用成熟的货架技术来进行改进。

中国现在正在进行一场巨大的科技树的升级：

首先是巨大的市场需求。科技是第一生产力，需求是科技的第一推动力，有需求才会推动科技的升级。所以中国现在的单一市场是全球最大的单一市场规模，这个需求非常大。

其次是巨大的投入。国家资本、风险资本、家庭资本，还有二级市场资本，都在往这个市场进行投入。最后是巨大的支持，像政策，包括科创板和北交所的支持。

科技企业我们觉得最有价值的四件事情是什么呢？

第一，要有很高的技术壁垒；第二，要能够解决痛点需求的产品价值；第三，要有长期的运营服务；第四，无短板的团队建设。

所以我们觉得新科技的团队需要三根支柱：技术领军、行业老炮以及超级销售。技术研发得好，还得把它转化成产品，产品做得好，还得把它卖出去，所以这三根支柱缺一不可。

我们看到很多公司出现各种困境，都是因为这三根支柱缺腿了，缺了腿就会瘸腿，就长期导致资源无法最大化的有效率运营。

新科技创业我们认为五大红利：时代的红利、资本的利好、巨大的需求、全领域的开花、工程师的红利。

梅花科技投资有三个标签：第一，坚定看多中国。我们是给创业者开第一张支票的，所以我们真的是对未来抱有一颗比较乐观的心。第二，投三新四替代。第三，投所谓的小镇青年。因为小镇青年是中国非常有冲劲、非常有潜力的一种创业者。

我们认为当下已经到了一个科技型的创业者黄金年代，前两个黄金年代一个是互联网时代，一个是移动互联网时代，现在是科技创业的新时代，希望大家把握住这样的创业浪潮和机会。

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