美银行「压力测试全过关」！9月将降息　法人：投资金融债时机来了

▲美国联准会（Fed）预期将在9月展开降息，市场认定可布局债券基金。（图／路透）

记者杨络悬／台北报导

美国联准会（Fed）6月底公布最新银行压力测试结果，受测银行全数通过，金融机构财务品质大幅改善，加上联准会在9月展开降息机率升高，野村投信表示，目前正是投资人布局金融债券基金的好时机。

野村投信表示，联准会的最新银行压力测试结果显示，31间受测银行全数通过，2023年第四季一级资本适足率为12.7%，至2026年第一季在严峻情势下，这些银行整体一级资本适足率最多下降2.8%、至9.9%，仍远高于法定的最低需求4.5%，事实上，在过去10年，这些银行的整体资本适足率都维持在12%附近的强健水准，显示大型银行股基本面无虞。

此外，美国经济数据走软、联准会主席唱鸽，近日美国公债殖利率小幅回跌。由于联准会在9月降息的机率提高，有望带动债券价格上涨，投资人可趁目前债券殖利率仍在相对高档时进场布局企业债。

野村投信建议，优先选择信用评等较高且与股市关联度相对较低的投资等级债，近年来财务品质提升的金融债，相较于整体投资级公司债，长期具备波动度更低且风险调整后报酬更高的特性，后市持续看好。

野村全球金融收益基金经理人林诗孟表示，瑞士、瑞典、加拿大及欧元区等已开发市场，今年以来已开始本轮紧缩后第一次降息，显示全球开始进入通膨降温及劳动市场放缓的总经环境。

美国通膨数据也出现降温，虽然美国联邦公开市场委员会（FOMC）6月利率决策维持利率不变，但确定排除升息可能性。美国企业第一季财报显示获利稳健，预期信用利差可望维持低位；至于利率走向，在联准会降息后，殖利率曲线预期将牛市趋陡。

林诗孟认为，美国银行业在新资本新规仍有放松空间，市场气氛仍佳，有利金融债券继续领先投资等级债券。在投资策略上，信用及存续期将采取杠铃式配置，增加信用存续期及利率敏感度，以领先市场掌握超额报酬机会。