美债行情长债报酬大胜短债 00931B发行价15元最划算

根据历史数据，每当联准会将结束升息循环时，债券价格通常会提前落底反弹，等到联准会开始降息，债券价格还会进一步大幅上升，又以长天期公债更有机会获得较高的资本利得。以过去三次联准会于2000、2006和2018年开始的利率周期为例，若投资人在升息末段进场，并持有至降息周期结束，美国长天期公债涨幅分别达到50.49％、50.56％及40.77％，远胜美国短天期公债最高仅23.93％的涨幅。

统一美债20年ETF（00931B）基金经理人许雅惠表示，在货币政策效果滞后效应、信贷紧缩效果逐步显现下，预期美国经济成长趋势仍偏向下行。虽然鲍尔日前表示年底前可能还会再次升息，但在通膨受到控制的情况下，即便联准会再次升息，也已经到了升息循环的尾声。目前市场也预期本月升息一码后，联准会将维持利率不变一段时间。随着债券价格触及近年低点，资产配置资金可望持续流入债市。

目前联准会利率为5～5.25％，截至7月5日FedWatch利率期货预示，市场认为联准会将利率升至5.25～5.5％后，就会保持这个利率水准，之后最快于明年初启动首次降息，并一路降息至年底。