美中贸易口水战！瑞银：以免风险成真 建议加码美公债日圆
随着美中贸易战即将在6日开打，各界也愈加关注起全球经济情势。瑞银认为，美国总统川普在贸易议题上释放相互矛盾的讯息，目前贸易战多还停留在口水战，并未成为现实；但同时，但贸易战的确导致市场波动性升高。为提防风险成真，建议投资者加码美国公债和日圆。
瑞银表示，白宫在贸易战议题上不段释出矛盾消息：虽说最近美国政府似乎放松了大范围限制对美投资的立场，而选择对中资企业进行有针对性的限制；但保护主义威胁依然甚嚣尘上，美国仍在考虑对2000亿美元的额外中国出口商品以及欧盟汽车加征关税。
至于中国官员则态度强硬，重申将对美国保护主义措施进行坚决反击，更多次强调「来而不往非礼也」。上周中国透过定向降准，释放逾1,000亿美元的流动性，以尽量减轻贸易冲突对经济的拖累；本周中国更引导人民币走低，美元兑人民币汇率6个月来首次跌破6.6，在两周内下跌3.5%。瑞银认为，中国在2015年的汇改曾导致人民币贬值、让全球市场避险情绪升温，更让人民币在当时贬值后的一年内，减少逾4,000亿美元的外汇准备。
瑞银进一步指出，贸易风险和经济成长放缓或导致人民币走低，但可能反映在人民币贸易加权汇率走低而不是兑美元贬值，因此瑞银对美元／人民币6个月预测值为6.3。 针对未来一周展望，瑞银认为，全球保护主义升温的风险在上周主导着市场情绪，本周美国是否确实将对340亿美元的中国商品征收高额关税，并对另外2,000亿美元中国商品加征关税，各界正拭目以待。
因今年以来美国一直是全球成长的主要亮点，本周将显示美国经济是否将更加一枝独秀，包括6月份美国就业报告、汽车销售、营建支出以及美联准会6月份会议记录等。这些结果也有助于判断美元强势能否维持。
值得注意的是，即使贸易冲突对全球经济和利润的不利影响依然可控，但即便仅是言辞威胁，也会令投资者忽视强劲的经济和获利基本面。今年上半年，全球公司的每股盈余（EPS）成长9%，而MSCI所有国家世界指数却持平；对贸易的担忧甚至开始影响科技股为主的纳斯达克指数。就在6月中旬，该指数还屡创新高。
瑞银表示，将持续关注贸易冲突的发展，并认为应审时度势持有逆周期部位，以防风险情景变成现实。瑞银建议，投资者可加码10年期美国国债和日圆，对于可以使用选择权的投资者而言，还建议考虑小幅配置标普500指数的看跌选择权策略。